> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告分析了近期国际贵金属市场行情及影响因素，重点聚焦于美伊局势、霍尔木兹海峡的开放状态、国际油价变化、美联储政策预期以及贵金属市场技术走势。此外，报告还提及了CFTC持仓数据、ETF持仓变化及下周重要财经事件。 --- ## 主要观点 ### 1. **贵金属市场行情** - **黄金**：本周连续第四周上涨，COMEX黄金上涨 $1.3\%$ 至4849.4美元/盎司，金价在霍尔木兹海峡恢复开放后一度攀升至近一个月高位。 - **白银**：本周上涨 $5.82\%$ 至80.930美元/盎司，涨幅高于黄金，显示出市场情绪的明显改善。 - **铂金与钯金**：本周分别上涨 $2.38\%$ 和 $2.06\%$，延续了此前的上涨趋势。 ### 2. **地缘政治局势** - **霍尔木兹海峡**：伊朗宣布在停火期间对商业航运“完全开放”，尽管实际通行量仍低于战前水平，但已显示出恢复迹象。 - **美伊冲突**：双方在谈判中未能达成一致，美国对伊朗港口及沿海区域实施海上封锁，伊朗则表示将对靠近霍尔木兹海峡的军舰采取“严厉且果断”的应对。 - **黎以停火**：以色列与黎巴嫩达成为期10天的停火协议，但以色列不会撤军，且伊朗外长强调霍尔木兹海峡的通行需获得伊朗许可。 ### 3. **油价与通胀预期** - 国际油价因霍尔木兹海峡恢复开放而大幅回落，WTI原油一度跌至3月11日以来最低水平，布伦特原油也出现显著下跌。 - 油价回落缓解了市场对通胀的担忧，进一步强化了市场对美联储降息的预期。 ### 4. **市场情绪与贵金属走势** - 随着地缘风险缓和、美元走弱及利率预期回摆，贵金属市场情绪明显改善。 - 黄金在当前市场环境下受益于避险需求和通胀预期，而白银则表现出更强的上涨动能。 --- ## 关键信息 ### 1. **CFTC持仓变化** - **黄金**：2026年4月14日当周，黄金非商业净多仓增加6221张，净持仓为162,526张。 - **白银**：当周白银非商业净多仓增加145张，净持仓为23,562张。 ### 2. **ETF持仓情况** - **SPDR黄金ETF**：截至2026年4月17日，黄金持仓量为1060.62吨，较上周增加8.2吨。 - **iShares白银ETF**：白银持仓量为15310.95吨，较上周增加19.71吨。 ### 3. **下周重要财经事件** - **周二**：美国3月零售销售数据、凯文·沃什美联储主席听证会。 - **周四**：美国初请失业金人数、美国标普全球综合PMI初值。 - **周五**：美国密歇根大学消费者信心指数终值。 --- ## 操作建议 - **黄金**：在地缘政治风险缓解及通胀预期改善的背景下，黄金市场情绪积极，建议投资者关注逢低布局机会。 - **白银**：银价涨幅显著，但波动性较大，建议控制仓位，密切跟踪中东局势及市场动向。 - **整体策略**：当前市场不确定性较高，需结合地缘政治、能源价格及美联储政策预期综合判断，谨慎操作。 --- ## 技术分析 - **黄金**：本周连续第四周上涨，市场对油价回调的预期增强，或为金价提供支撑。 - **白银**：上涨动能较强，尤其在美伊冲突初期表现出更强的波动性，市场情绪改善后可能继续走高。 --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |--------------|----------------------------------------|--------------|----------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 | --- ## 免责声明 - 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应自行承担入市风险，建议咨询独立投资顾问。