20220504-东兴证券-北向资金行为跟踪系列五_配置盘大幅买入估值洼地行业_27页_1mb

配置盘大幅买入估值洼地行业总结

核心内容

本报告分析了北向资金在2022年4月29日前一周及更长时间内的资金流向和行业配置变化，重点指出北向资金的配置盘主导了行业流入，而交易盘则呈现净流出态势。北向资金倾向于买入估值处于相对低位的行业，如消费类、电新、地产、交运、家电、食品饮料等。

主要观点

1. 北向资金整体流入情况

• 上周北向资金净流入48.75亿元，是4月以来单周最高。
• 与前一周相比，净流入增幅达2966%，显示出资金流入的显著变化。
• 从行业角度看，电新、家电和化工是流入最多的行业，分别流入43.68亿、20.48亿和15.05亿。
• 银行是流出最多的行业，净流出达-43.84亿。

2. 配置盘与交易盘的分化

• 配置盘流入111.44亿元，交易盘流出62.69亿元，资金流向分化扩大。
• 配置盘资金流入最多的是电新（56.49亿）、食品饮料（29.41亿）、电力（16.02亿）。
• 交易盘资金流入最多的是计算机（15.68亿）、化工（13.95亿）。
• 银行、食品饮料、医药等板块在交易盘中流出较多。

3. 行业估值与资金偏好

• 北向资金偏好估值处于中低水平的行业，如电新、地产、交运、家电、食品饮料。
• 消费类行业整体估值水平处于相对低位，其中家电和食品饮料的净流入增加明显。
• 配置盘资金流入与行业估值密切相关，资金更倾向于流入估值较低的板块。

4. 个股流向

• 贵州茅台连续5周净流入，是上周北向资金流入最多的个股。
• 招商银行连续5周净流出，是流出最多的个股。
• 北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代、招商银行、隆基股份。
• 累计流出排名前三的个股为贵州茅台、五粮液、海康威视。

5. 北向资金持仓Top50行业策略

• 截至2022年4月29日，北向行业策略累计收益率为13.16%，超额收益率为17.41%，夏普比率为1.46。
• 该策略触发调仓阈值，本周上调煤炭持仓4.65%，下调电新、非银金融、计算机各2.33%。
• 该策略历史调仓记录显示，行业持仓比例变动达到4%或10%时进行调仓。

关键信息

1. 历史数据与预测

• 电新板块在上月累计流入超过60亿，季度累计流入超过100亿，显示出强劲的吸引力。
• 食品饮料、医药、非银行金融、计算机、汽车等板块流出较多，累计流出超过25亿。
• 配置盘单月净流入超过5亿元的行业，预测一个月后行情的成功胜率较高。

2. 风险提示

• 报告基于历史数据测算，可能存在统计误差。
• 在政策和市场环境变化的情况下，策略可能失效。
• 投资者需审慎决策，自行承担投资风险。

3. 策略背景

• 该策略基于北向资金持仓Top50股票所属行业进行调整，以捕捉行业变动。
• 该策略曾在多轮调整中表现出色，累计收益率和超额收益率均较高。

4. 行业调整情况

• 北向资金持仓Top50股票所属行业占比出现调整，煤炭行业上调，电新、非银金融、计算机行业下调。
• 该调整基于行业占比变动达到4%或10%的阈值。

结论

北向资金在近期呈现明显偏好于估值洼地行业，配置盘资金流入显著，交易盘则相对流出。电新、家电、食品饮料等行业成为主要流入对象，而银行、医药、食品饮料等板块流出较多。策略调仓显示，煤炭行业受到青睐，电新、非银金融、计算机行业被减持。投资者应关注行业估值变化及资金流向，审慎决策。