> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 尿素市场在2026年5月19日表现出新单成交持续偏弱的趋势，现货价格进一步下探。供应端方面，企业产能利用率维持在较高水平，但检修增加导致开工率下降。需求端农业需求暂时减弱，工业需求也出现小幅下降，复合肥和三聚氰胺的产能利用率均有所下滑。整体来看，尿素市场面临价格下行压力，同时出口利润有所波动，需密切关注出口政策和下游采购节奏。 --- ## 主要观点 ### 1. **价格与基差情况** - 尿素主力合约收盘价为1817元/吨，较前一日下跌17元/吨。 - 河南小颗粒出厂价为1800元/吨，山东小颗粒报价为1780元/吨，江苏小颗粒报价为1790元/吨。 - 小块无烟煤价格为900元/吨，保持稳定。 - 基差方面，山东基差为-37元/吨，河南基差为-17元/吨，江苏基差为-27元/吨，显示现货价格低于期货价格。 ### 2. **供应端分析** - 截至2026年5月19日，尿素企业产能利用率维持在89.63%，较前一日微降0.08%。 - 样本企业总库存量为57.15万吨，环比增加10.65万吨，港口库存为15.09万吨，环比微降0.10万吨。 - 供应端检修增加，开工率下降，但整体仍维持同比高位。 ### 3. **需求端分析** - 复合肥产能利用率为35.39%，环比下降3.07%。 - 三聚氰胺产能利用率为61.15%，环比下降2.21%。 - 尿素企业预收订单天数为6.12天，环比下降0.82天。 - 农业需求暂时减弱，需关注夏季水稻和玉米的用肥情况；工业需求下降，复合肥装置在东北、西北地区多处于停车检修状态，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性欠佳。 ### 4. **出口情况** - 当前国内出口暂无新消息，出口利润为3039元/吨，环比上升37元/吨。 - 尿素出口利润仍受国际地缘冲突影响，但随着冲突缓解，价格回落，对原料尿素需求维持刚需。 --- ## 关键信息 ### 5. **市场趋势** - 尿素新单成交持续偏弱，现货价格进一步下探，厂内库存累库。 - 五一节后市场成交放缓，盘面下跌导致期现商出货增加，市场价格松动。 - 主产销区出厂价已低于指导价，港口库存小幅波动。 ### 6. **策略建议** - 单边：震荡偏弱 - 跨期：观望 - 跨品种：无 ### 7. **风险提示** - 国内出口政策变动 - 下游采购节奏变化 --- ## 数据图表概览 ### 8. **基差结构** - 图1：山东尿素小颗粒价格趋势 - 图2：河南尿素小颗粒价格趋势 - 图3、图4：河南基差变化 - 图5：尿素主力合约收盘价走势 - 图6、图7、图8：不同合约间的价差变化（1-5、5-9、9-1价差） ### 9. **产量与产能利用率** - 图9：尿素周度产量 - 图10：尿素装置检修损失量 - 图11：尿素生产成本 - 图12：尿素生产利润 - 图13：盘面生产利润 - 图14、图15、图16：尿素及不同工艺产能利用率 ### 10. **外盘价格与出口利润** - 图17：尿素小颗粒波罗的海FOB价格 - 图18：尿素大颗粒东南亚CFR价格 - 图19、图20：尿素小颗粒和大颗粒中国FOB价格 - 图21：波罗的海FOB-中国FOB价差 - 图22：东南亚CFR-中国FOB价差 - 图23、图24：出口利润变化 ### 11. **下游开工与订单** - 图25：复合肥产能利用率 - 图26：三聚氰胺产能利用率 - 图27：待发订单天数 - 图28：厂内库存 - 图29：港口库存 - 图30：河北尿素下游厂家原料库存 ### 12. **库存与仓单** - 图31：尿素仓单数量 - 图32：尿素主力合约持仓量 - 图33：尿素主力合约成交量 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系信息 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能与后续报告不一致。投资者不应依赖本报告做出投资决策，应自行进行独立判断。本报告版权归华泰期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或分发。