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钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现偏弱，受春节临近及市场疲软影响，下游需求萎缩，库存被动增加，钢价持续调整。但国际钢价稳中有涨，有利于中国出口订单的增加。原材料价格继续下跌，尤其是铁矿石和焦炭，进一步影响钢厂利润。

主要观点

钢价走势

• 国内钢价：本周钢价继续调整，跌幅缩小，以阴跌为主。螺纹钢、热轧卷板、冷轧板等品种价格均有所下跌，但中厚板价格微涨。
• 国际钢价：欧美钢价上涨，中国与国际价差扩大，有利于出口。

库存情况

• 社会库存：全国社会库存环比上升64.8万吨，达到1466.8万吨，主要由于下游需求季节性下滑，贸易商未积极冬储。
• 上海市场：螺纹钢库存上升3.65万吨至33.39万吨，热轧库存下降1.44万吨至83.26万吨。

原材料价格

• 铁矿石：河北地区66%铁精粉现货价格为1055元/吨，环比跌5元/吨；天津港63.5%印度铁矿石价格为920元/吨，环比跌15元/吨；普氏指数报127.75美元/吨，环比跌3.5美元/吨。
• 焦炭：上海地区二级冶金焦价格为1770元/吨，与上周持平；河北唐山地区二级焦价格为1360元/吨，环比跌10元/吨。钢厂持续压缩焦炭采购，预计焦价维持弱势。

利润变化

• 热轧卷板：市场价格上涨5元/吨，成本下降14元/吨，毛利上升19元/吨，毛利率回升至-5.4%。
• 螺纹钢：市场价格下跌19元/吨，成本下降16元/吨，毛利下降3元/吨，毛利率回落至-2.3%。
• 冷轧板：市场价格下跌7元/吨，成本下降16元/吨，毛利上升9元/吨，毛利率回升至-8.3%。
• 中厚板：市场价格上涨2元/吨，成本下降16元/吨，毛利上升18元/吨，毛利率回升至-12.6%。

关键信息

市场环境

• 春节临近，下游停工数量增加，钢铁真实消费继续萎缩。
• 市场弱势环境下，中间商冬储力度较弱，预计节前钢厂订单起色不大。
• 弱冬储将导致今年存货累积幅度低于往年，节后去化速度加快，旺季行业环境有望改善。

国际市场

• 美国：部分钢厂上调薄板、中厚板价格，接单情况尚可，预计价格走势偏强。
• 欧洲：一季度订单情况偏强，热轧、长材出厂价格上调。
• 韩国：市场价与上周末持平，但中国资源价格略有上升。
• 日本：市场价与上周末持平，出口价维持不变。
• 印度：出口价上涨，但涨幅较小。
• 中东：进口价维持稳定，但中国价差扩大。

重点企业表现

• 河北钢铁、新兴铸管、太钢不锈、鞍钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、凌钢股份、南钢股份、酒钢宏兴、八一钢铁、马钢股份等主要钢铁企业股价均出现下跌，部分企业跌幅较大。

每周要闻

• 1月上旬钢协会员单位粗钢日均产量167.46万吨，环比增长2.21%。
• 宝钢股份宣布上调2月钢材出厂价，部分产品价格上调。
• 力拓去年4季度铁矿石产量创新高，达7040万吨。
• 2013年全社会用电量同比增长7.5%，其中第二产业用电量增长7.0%，第三产业增长10.3%。

附表数据

行业数据

• 铁矿石产量：1月12日为7151.80万吨，环比增长。
• 粗钢产量：1月12日为5673.30万吨，环比增长。
• 钢材产量：1月12日为6802.40万吨，环比增长。
• 钢坯出口：1月12日为0.01万吨，环比略有下降。
• 钢材出口：1月12日为372.50万吨，环比增长。
• 行业吨钢利润：不同产品利润波动较大，部分产品利润为负。

下游行业数据

• 发电量：12月同比增长6.40%，1月同比下降13.70%。
• 城镇固定资产投资：12月同比增长20.70%，1月略有下降。
• 黑色金属冶炼及压延加工业投资总额：12月同比增长20.70%，1月略有下降。

估值比较

• 钢铁行业与沪深300指数的PB比较显示，钢铁行业估值相对较低，但具体数值需参考图表数据。

总结

本周钢铁行业面临下游需求萎缩、库存被动增加、钢价调整等挑战，但国际钢价上涨为中国出口带来一定利好。原材料价格下跌进一步压缩钢厂利润，市场整体表现偏弱。未来节后需求恢复可能较慢，库存去化速度加快，行业环境有望改善。重点关注国内与国际价差变化及重点企业利润波动情况。