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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了沪锌期货市场近期走势及行业动态，同时提供了团队成员信息、联系方式以及相关业务机构的地址和电话。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪锌2602合约：收盘价24645元/吨，较开盘下跌10元，跌幅为0.04%，持仓量减少至26600手。
• 沪锌2603合约：收盘价24710元/吨，较开盘上涨20元，涨幅为0.08%，持仓量增加至89484手。
• 沪锌2604合约：收盘价24770元/吨，较开盘上涨15元，涨幅为0.06%，持仓量减少至51175手。
• 市场表现：沪锌在假期后呈现补涨后窄幅震荡走势，整体基本面供需双弱，高库存制约价格上涨，短期内预计以震荡为主。

2. 行业要闻

• 全国锌价走势：2026年2月25日0#锌主流成交价集中在24470~24635元/吨，1#锌成交价在24400~24565元/吨之间。
• 地区报价差异：
  • 宁波市场：主流品牌对2603合约报价贴水5元/吨，对上海现货报价升水40元/吨。
  • 天津市场：0#锌锭主流成交价在24430~24640元/吨之间，对2603合约报价贴水50到升水10元/吨。
  • 广东市场：0#锌主流成交价在24410~24585元/吨之间，对2604合约报价贴水115元/吨，沪粤价差扩大。
• 市场活跃度：下游生产企业尚未完全恢复，现货市场成交清淡，不同地区对不同合约的报价存在显著差异。

3. 数据概览

• 图1：两市锌价走势：显示沪锌与LME锌价的近期变化趋势。
• 图2：SHFE月间差：展示不同合约之间的价差变化。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存：显示节后锌锭库存增加4.93万吨，高于去年同期水平。
• 图4：LME锌库存：LME锌库存持续低位运行，24日减少至99825吨。

关键信息

• 宏观因素：地缘政治避险情绪及降息预期对有色金属市场形成支撑。
• 库存情况：国内锌库存节后累库4.93万吨，LME锌库存维持低位，显示市场供应偏紧。
• 价差变化：沪粤价差扩大，反映出区域供需差异。
• 市场预期：随着气温回升，基建、工业及建筑施工项目将陆续开工，对锌需求有所提振。

研究团队成员

• 彭婧霖
  电话：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

• 张平
  电话：021-60635734
  邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3015713

• 余菲菲
  电话：021-60635729
  邮箱：yufifei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3025190

建信期货业务机构

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。在不同时期，本公司可能发布与本报告不一致的报告。未经授权，任何机构或个人不得以任何形式使用本报告内容。