> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于近期锌价走势及市场动态。报告重点分析了期货市场行情、行业要闻、库存数据以及相关图表，为市场参与者提供了详尽的行情回顾与市场分析。 --- ## 主要观点 1. **锌价走势**： - **沪锌**：近期沪锌期货价格呈现震荡走势，主力合约2606上涨435元/吨，涨幅1.78%。 - **伦锌**：受海外供应扰动影响，伦锌价格重心上行至3560美元/吨。 - **内外价差**：国内锌价高于国际锌价，显示出“外强内弱”的格局。 2. **市场供应与需求**： - **供应扰动**：秘鲁能源危机及海外冶炼事故导致锌供应紧张，加剧市场对供应短缺的担忧。 - **库存变化**：国内锌锭社会库存持续累库，反映出市场需求疲软。 3. **价格与市场情绪**： - **现货升水走弱**：沪市对06合约升水30元/吨，津市较沪市报贴水70元/吨，广东对06合约报贴水25元/吨。 - **市场成交转差**：高锌价抑制下游需求，市场成交情绪偏弱。 4. **期货市场动态**： - **持仓变化**：沪锌2606合约持仓量增加3401手至91574手，显示市场参与者对锌价上涨的预期。 - **库存减少**：LME锌库存持续减少，表明市场对锌的需求增加。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **沪锌2605**：开盘24410元/吨，收盘24790元/吨，最高24820元/吨，最低24410元/吨，涨跌480元/吨，涨幅1.97%，持仓量减少525手。 - **沪锌2606**：开盘24620元/吨，收盘24830元/吨，最高24875元/吨，最低24610元/吨，涨跌435元/吨，涨幅1.78%，持仓量增加3401手至91574手。 - **沪锌2607**：开盘24715元/吨，收盘24895元/吨，最高24935元/吨，最低24660元/吨，涨跌445元/吨，涨幅1.82%，持仓量增加6733手至77309手。 ### 二、行业要闻 - **价格波动**：2026年5月13日，0#锌主流成交价集中在24365~24530元/吨，1#锌主流成交价在24295~24460元/吨。 - **区域价格差异**： - **天津市场**：0#锌锭主流成交价在24570~24730元/吨，对2606合约报贴水40~80元/吨。 - **广东市场**：0#锌主流成交价在24615~24760元/吨，主流品牌对2606合约报价贴水35~15元/吨。 - **宁波市场**：主流品牌0#锌成交价在24710~24795元/吨，对2606合约报价升水60元/吨。 ### 三、数据概览 - **图1：两市锌价走势**：沪锌与伦锌价格在2025年11月2日之后趋于稳定，但沪锌价格高于伦锌。 - **图2：SHFE月间差**：显示沪锌不同合约间的价差变化，其中ZN06-07合约价差波动较大。 - **图3：SMM七地锌锭周度库存**：库存持续下降，反映出市场供需变化。 - **图4：LME锌库存**：库存持续减少，表明市场对锌的需求增加。 --- ## 市场展望 当前锌价呈现“外强内弱”格局，尽管国内高库存及弱需求对价格形成压制，但全球供应扰动频繁，进一步凸显锌市场紧平衡状态。锌价短期内或以震荡为主，但长期来看，供应端的不确定性仍可能推动价格上涨。 --- ## 免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 联系方式 - **建信期货研究发展部**：021-60635734 - **邮箱**：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com, zhangping@ccb.ccbfutures.com, yufeifei@ccb.ccbfutures.com - **期货从业资格号**：F3075681, F3015713, F3025190 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120