20230504-西南证券-金地集团-600383.SH-聚焦高能级城市_优质资源奠定发展基础_6页_1mb

金地集团（600383）2022年年报分析总结

核心内容：

• 营收稳健增长，净利润降幅较大（同比-351%），主要系投资收益减少及资产减值增加。
• 深耕高能级城市，土地储备丰富，一、二线城市占比71%，资源优质。
• 代建业务扩展至超40座城市，物业管理实现外拓合约面积超5000万平方米，服务矩阵持续完善。
• 预测2023–2025年归母净利润复合增速58%，目标价1015元，维持“买入”评级。

投资建议：

• 依托稳健销售、优质土储布局及发力协同业务，维持“买入”判断。
• 风险提示：行业景气度下滑、销售不及预期、政策调控等。

可比公司估值参考：

• 滨江集团、万科A、保利发展2023年平均PE约720倍，公司估值仍具成长空间。

总结要点：

• 短期业绩承压，长期城市深耕与多元业务布局支撑未来发展。
• 财务稳健，每股收益与净资产收益率仍保持较高水平。