20230811-和合期货-沪铜周报_我国外贸数据大幅回落显压力_沪铜震荡_9页_706kb

和合期货：沪铜周报（20230807-20230811）

作者：段晓强

摘要

• 宏观面：海关总署数据显示，2023年7月我国进出口双双下滑，贸易顺差收窄，外贸面临内外部环境严峻挑战，外需不振和地缘政治影响显著。7月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.2%，预计随着经济恢复向好，CPI将逐步回升。
• 基本面：
  • 供给：2023年7月中国铜矿砂及其精矿进口量与去年同期持平，1-7月累计进口量同比增长74%，铜精矿TC维持高位。
  • 需求：1-7月新能源汽车产销同比分别增长40%和417%，市场占有率为29%，汽车出口同比大增，新能源车出口增长尤为显著。
• 交易策略：建议观望。

一、宏观面影响分析

本周沪铜震荡下跌。
2023年7月，我国外贸进出口同比均有下降，尤其是对欧、美、日的出口下滑明显。
外需疲软给CPI带来下行压力，7月CPI同比下降0.3%，主要因上年同期基数较高。

二、基本面影响分析

1. 宏观：外贸数据疲软，外需不振是主要影响因素，官方数据显示对东盟、欧盟、美国、日本出口均有不同幅度的同比下降。全球贸易增长态势疲弱。
2. 供给：
   • 2023年7月中国铜矿砂及其精矿进口量1975万吨，同比持平。
   • 1-7月铜矿砂及精矿累计进口量1541万吨，同比增长74%。
   • 铜精矿TC维持高位，显示全球铜精矿供应相对宽松但仍受干扰。
3. 需求：
   • 新能源汽车市场延续高增长，1-7月累计销量同比增长超40%，7月继续环比增长。
   • 汽车出口持续快速增长，1-7月汽车出口量同比增长近689%，新能源汽车出口增长更为迅猛（前7个月增长超15倍）。

三、技术面简述

沪铜自23年初以来经历大幅震荡，多个时间段出现趋势性行情。近期沪铜未能有效突破7万关口，显示上方承压。

四、交易策略建议

建议投资者观望。注意宏观和基本面风险。

风险揭示与免责声明

• 期货投资具有较高风险，需自行评估风险承受能力。
• 本报观点仅供参考，不构成投资建议，不保证预测的准确性，投资者据此操作风险自担。