20240616-中邮证券-基础化工行业周报_维生素D3价格持续上涨_关注相关投资机会_15页_877kb

基础化工行业周报总结

市场表现

2024年6月16日基础化工行业周报显示，基础化工板块本周涨幅为-10.9%，表现弱于沪深300指数（-9.1%）。年初以来，该指数累计跌幅达-80.8%，远低于沪深300的45.8%。个股波动剧烈，重庆双乐股份等10家公司涨幅超50%，最高达489.3%；而博汇股份等20家公司跌幅超5%，最低达-203.8%。整体进入去库存阶段，需求望改善。

关键数据分析

• 供给与盈利能力：行业面临产能扩张和地缘政治压力，经营现金流连续五个季度负增长，资产负债率升至47.43%。但盈利已触底，部分产品如维生素D3价格上涨924%，推动估值或迎向上拐点。
• 需求趋势：中国内外需改善在望，2024年1-4月出口增速回升至15%，美国PMI反弹。补库周期结束，库存累库增速放缓。
• 大宗商品：本周上涨产品包括丁二烯（946%）、维生素D3（484%）；下跌产品如液氯（-2131%）、碳酸锂（-427%）。高油价价位加剧成本压力。

投资建议

报告推荐低估值龙头、中特估企业、AI材料链（如东材科技）与出口链（如润丰股份、赛轮轮胎）。核心主线包括：

• 中特估链（如中国石化、中国石油）。
• AI材料链（东材科技、圣泉集团）。
• 出口链（润丰股份、三角轮胎）。
  此外，建议关注供给收缩型股票（如巨化股份）、低估值白马股（如万华化学、华鲁恒升），以及资源品价值重估主题（如云天化）和新材料（如圣泉集团）。

风险提示

包括供给格局恶化、出口不及预期、房地产恢复缓慢等风险。需密切关注全球经济变化和库存周期变动。

本总结基于行业景气指数徘徊底部约27个月背景，复位问题核心，字数控制在950字以内。