20221211-开源证券-新材料行业周报_HFPO下游市场多点增长_国内产能加速释放_15页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概述

本周（12月5日-12月9日），新材料板块整体表现弱于创业板指，涨幅为0.68%，而添加剂板块表现强势，涨幅达4.25%。HFPO作为重要的含氟有机中间体，其下游市场呈现多点增长趋势，国内产能正加速释放。在HFPO的制备工艺中，分子氧作为氧化剂被认为是当前最经济、最环保的方法，具有良好的发展潜力。同时，行业面临技术突破、竞争加剧及原材料价格波动等风险。

主要观点

HFPO市场前景广阔

HFPO是生产全氟乙烯基醚、全氟丙酮和全氟丙酰氟的重要中间体，广泛应用于高端氟化工领域。
HFPO具有较高的热稳定性，未来随着新能源和高性能材料需求的增长，其下游市场容量将显著提升。
HFPO的全球市场预计从2019年的9.7亿元增长至2024年的14.9亿元，年复合增速约9.0%。

国内产能加速释放

目前全球HFPO产能主要集中在北美和亚太地区，美国占比超过70%。
中国国内企业如东岳集团、巨化股份、新宙邦、永和股份等正加快HFPO产能建设，以满足市场需求并提升竞争力。

HFPO制备工艺分析

HFPO主要以六氟丙烯（HFP）为原料，不同的氧化剂和工艺影响其生产成本和环保性。
分子氧作为氧化剂，因其价格低廉、环保性好，成为工业化生产的主要选择，分为气相反应和液相反应两种方式。
其他方法如双氧水氧化法、次氯酸盐氧化法等，存在成本高、污染大等问题，不适合大规模生产。

关键信息

HFPO下游应用

全氟聚醚：具有耐热、耐氧化、耐辐射、耐腐蚀等特性，应用于军事、航天和核工业领域，2021年全球市场规模约4.52亿美元，预计2028年达5.84亿美元。
可熔性聚四氟乙烯（PFA）：具有优良的化学稳定性、电绝缘性等，有望部分替代PTFE，2021年全球市场规模约24亿元，预计2028年达30亿元。
质子交换膜（PEM）：主要用于燃料电池，2021年国内车用燃料电池电堆出货量同比增长136.6%，预计未来PEM需求将快速增长。