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股指战情总结——“保交楼化解金融风险”

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部于2022年7月18日发布，主要围绕A股市场近期走势，分析资金面、宏观面及技术面的综合影响，提出相应的投资策略建议。报告强调当前市场面临一定的压力，但“保交楼”政策的推进有助于化解部分金融风险，整体趋势偏保守。

主要观点

• 资金面：上交所两融余额减少16.66亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。同时，外资净流入为-89.31亿元，持股意愿降低，对股市形成一定承压。
• 宏观面：中国上半年GDP同比增长2.5%，实现5.5%增长目标面临挑战，但有望继续回升。央行主管媒体指出，多个“停贷”风险楼盘项目复工，政府正全力以赴“保交楼”。全球通胀高位持续，欧美国家收紧货币政策，经济衰退预期增强，对市场情绪造成负面影响。
• 技术面：沪深300指数处于支撑位附近，短期有反弹可能。宏观关联模型显示，今日股指上涨概率为73.0%，技术指标Logit模型显示继续上涨概率为61.43%。

关键信息

一、战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌1.64%，报3228点。
• 三大股指（IF、IH、IC）全线下行，IF主力合约报4286点，下跌0.56%；IH主力合约报2865点，下跌0.53%；IC主力合约报6253点，下跌0.79%。
• 行业板块多数下行，汽车、食品饮料和电子板块涨幅靠前。
• 概念板块中，PVDF概念、华为汽车和注册制次新股概念涨幅居前。

二、资金驱动

• 上交所两融余额减少16.66亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资净流入-89.31亿元，较前一交易日减少80.14亿元，持股意愿降低。

三、宏观驱动

• 中长期逻辑：
  • 全球通胀高位持续，欧美国家收紧货币政策，经济衰退预期增强。
  • 俄乌冲突拖累欧洲经济，欧元贬值，欧元区存在金融危机和债务危机风险。
  • 美元走强，非美货币贬值，新兴市场承压。
  • 中美利差及防疫影响供应链，导致经济预期下降，人民币走弱。
  • 美国居民实际购买力下降，消费端拖累经济增速。
• 短期情绪：
  • 受外部环境影响，市场情绪偏弱。

四、量化解盘

• 筹码分布：
  • 沪深300指数支撑位为4273.0，压力位为4457.0。
  • IF主力合约短期支撑位为4311.8，短期压力位为4502.6。
  • 指数在支撑位附近，短期内可能反弹，加权筹码集中在中部，整体分布较为集中。
• 宏观关联模型：
  • 基于全球宏观指标与市场行情数据，测算出今日股指上涨概率为73.0%。
• 技术指标Logit模型：
  • 综合19类技术指标（如APO、AROON、MACD等）计算次日涨跌概率，若概率大于临界值则倾向于做多，今日技术上涨概率为61.43%。

投资策略建议

• 保守策略：当前市场面临资金和情绪双重压力，建议投资者采取保守策略，观望为主。
• 模拟盘跟踪：模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%，用于验证股指策略，但不构成投资建议。

风险提示与免责声明

• 本报告为参考用途，不构成投资建议或要约。
• 投资有风险，入市需谨慎。
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