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即时点评：腾讯控股2025年三季度业绩稳健增长，创新成为战略核心驱动力

【事件】腾讯控股发布三季度财报

• 营收与利润：实现营收1928.7亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）达725.7亿元，同比增长18%，业绩稳健增长。
• 业务表现：
  • 增值服务：收入同比增长16%至958.6亿元，其中游戏业务增速达22.8%。本土市场游戏表现稳健，国际市场增速43%。
  • 广告业务：收入同比提升21%至362.4亿元，受益于AI技术提升广告定向精准度和效率。
  • 金融科技与企业服务：收入同比增长10%至581.7亿元，企业服务增速超过金融科技服务。

【点评观点】

1. 收入持续增长，AI赋能生态成效显著
   • 多个业务板块实现双位数增长，腾讯庞大的用户生态（微信/WeChat MAU达14.14亿）和用户粘性是增长关键因素。
2. 布局AI生态重塑，混元大模型驱动业务变革
   • 混元大模型深度赋能广告、游戏、企业服务等多个业务领域，提升效率与转化效果。
   • 在企业服务中，AI大模型支持客户构建专属解决方案，推动毛利率改善。
   • 通过AI功能提升C端用户体验，如腾讯会议、腾讯文档等工具中的智能功能应用，强化生产力工具属性。
3. 游戏业务“长青树”与“新爆款”双轮驱动，全球化布局加速扩张
   • 《王者荣耀》和《和平精英》保持稳健贡献，新游戏《三角洲行动》上线后用户数据强劲，推动流水增长。
   • 国际市场游戏收入同比增长43%，全球化战略成效显现，增强抗风险能力。