20201024-天风证券-一周煤炭动向_焦炭价格提涨落地_板块盈利能力有望增强_19页_1mb

报告摘要

煤炭开采行业一周动向总结

核心内容

本报告分析了2020年10月23日一周煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的价格走势、供需情况以及相关行业数据。同时，报告回顾了上周煤炭板块在股市中的表现，并提供了行业热点、公司重大事件等信息，为投资者提供参考。

主要观点

动力煤

价格走势：本周国内港口动力煤价格弱势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为598元/吨，周环比下降9元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为460元/吨，周环比上涨2元/吨。
供需分析：
- 供给：鄂尔多斯地区多数煤矿产量增加，陕西榆林地区煤矿基本正常，晋北地区安全检查较多但影响有限。
- 需求：下游多数水泥化工企业按需采购，部分因价格高采购放缓，重点电厂日耗、库存、可用天数均高于去年同期。
- 库存：秦皇岛港库存504.5万吨，周环比增加4万吨，同比下降179.5万吨。
进口煤价：广州港进口煤价（Q5500）保持稳定，均为655元/吨。
市场展望：预计短期内动力煤市场将平稳运行，后期需关注电厂补库存情况。

焦煤

价格走势：京唐港主焦煤价格为1,440元/吨，周环比持平。
供需分析：
- 供给：国内煤矿和洗煤厂开工率仍高。
- 需求：焦化厂综合开工率周环比增加0.51%。
- 库存：焦化厂炼焦煤库存合计862.79万吨，环比增加13.83万吨；平均可用天数为16.7天，环比增加0.55天。
市场展望：预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注焦炭需求情况。

焦炭

价格走势：天津港一级焦平仓价2,120元/吨，周环比上涨50元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2,050元/吨，周环比上涨50元/吨。
供需分析：
- 供给：焦化厂生产相对高稳，综合开工率82.8%，周环比增加0.51%。
- 需求：全国高炉开工率68.37%，环比上涨0.14%。
- 库存：钢厂焦炭库存449.39万吨，环比增加4.33万吨；焦化厂焦炭库存26.24万吨，环比下降1.11万吨；港口库存239万吨，环比下降5.5万吨。
市场展望：预计短期内焦炭市场平稳运行，后期需关注钢厂补库情况。

关键信息

市场表现

行业指数：上周中信煤炭指数报收1,756.50点，周下跌82.56点，跌幅4.98%。
个股表现：
- 涨幅前二：神火股份（+1.14%）、淮北矿业（+0.38%）。
- 跌幅前五：西山煤电（-12.29%）、安源煤业（-11.62%）、恒源煤电（-9.78%）、冀中能源（-9.65%）、郑州煤电（-8.93%）。

行业热点

山西焦化产能补偿政策：山西对通过兼并重组取得焦化产能的企业按30元/吨给予补偿。
煤炭产量：1-9月晋陕蒙合计原煤产量19.8亿吨，占全国产量的70.97%。
晋能控股集团：整合后煤炭产能约4亿吨，电力装机容量达3814.71万千瓦。
山东去产能：“十三五”期间累计化解煤炭过剩产能6020万吨，2020年底前完成6460万吨目标。
全国煤炭消费量：前9个月全国煤炭消费量约29亿吨，产需基本平衡。
煤炭产能利用率：三季度全国煤炭开采和洗选业产能利用率为71.2%，同比下降0.3个百分点。

风险提示

宏观经济大幅下滑
煤价大幅下跌
焦炭限产不及预期
政策性调控煤价
新增产能大量释放
进口煤政策收紧
榆林地区煤管票放开

公司重大事件

陕西黑猫：发布2020年三季度报告，营业收入58.08亿元，同比下降18.84%；净利润2,457.98万元，同比增长83.23%。
淮北矿业：发布三季度报告，营业收入494.20亿元，同比增长6.85%；净利润27.74亿元，同比下降3.8%。
平煤股份：发布三季度报告，营业收入168.39亿元，同比下降5.8%；净利润10.44亿元，同比增长17.55%。
神火股份：发布三季度报告，营业收入145.19亿元，同比增长8.23%；净利润4.93亿元，同比下降80.36%。
兖州煤业：发布提高2020-2024年度现金分红比例公告；发布三季度报告，营业收入1541.47亿元，同比增长2.35%；净利润56.90亿元，同比下降18.52%。
安源煤业：发布三季度报告，营业收入53.22亿元，同比增长33.25%；净利润-2.25亿元，同比下降162.26%。

总结

本周煤炭市场整体表现平稳，动力煤价格弱势运行，焦煤和焦炭价格则有所上涨。供给方面，动力煤产地产量有所增加，焦煤和焦炭供给保持高位。需求方面，动力煤整体需求不强，焦炭需求略有上升，但库存有所下降。短期内煤炭市场预计平稳运行，需关注电厂补库存及钢厂补库情况。行业热点显示山西、晋陕蒙地区煤炭产量占比较高，政策调控和产能利用率变化值得关注。

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