20180805-天风证券-一周煤炭动向_焦炭提涨模式开启_动力煤重点电厂日耗发力_22页_1mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2018年8月5日煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤和焦炭的市场表现、供需变化、库存情况及价格走势。同时，还涵盖了行业政策、公司重大事件及市场整体表现等内容。

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动力煤市场分析

主要观点

• 价格走势：本周动力煤价格继续下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为592元/吨，周环比下降30元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存711.5万吨，周环比下降4万吨；六大电厂库存1534.63万吨，周环比上升39.1万吨。
• 日耗煤量：六大电厂日均耗煤量82.60万吨，周环比上升1.99万吨，同比增长2.5万吨。
• 供需分析：
  • 需求方面：高温天气导致电网负荷压力大，多地限电，电厂日耗保持高位。同时，三峡入库流量处于高位，水电对煤电需求形成一定支撑。
  • 供给方面：北方港口蒙煤受天气影响，自燃现象频发，囤煤成本上升，港口库存高位，贸易商采购积极性下降。
  • 进口煤价：澳洲5500大卡价格$68-69，周环比下降$3-$4；印尼3800大卡价格$44左右，周环比下降$3.5。人民币贬值影响进口煤价格优势。
• 综合判断：短期内电厂日耗维持高位，但库存高位和港口清港行为可能对煤价形成压力。

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焦煤市场分析

主要观点

• 价格走势：本周京唐港主焦煤价格为1700元/吨，周环比下降30元/吨。
• 库存情况：
  • 110家样本钢厂炼焦煤库存合计762.29万吨，环比下降12.18万吨。
  • 100家独立焦化厂炼焦煤库存合计754.62万吨，环比下降13.83万吨。
• 供需分析：
  • 需求方面：焦企综合开工率77.41%，周环比下降0.88%。华北地区限产影响需求。
  • 供给方面：山西环保检查严格，部分选煤厂关停，影响产量供应。
• 综合判断：焦炭提涨模式开启，对焦煤形成支撑，后续需关注焦炭价格走势和环保限产情况。

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焦炭市场分析

主要观点

• 价格走势：天津港一级焦平仓价为2250元/吨，周环比上升100元/吨。
• 库存情况：
  • 110家样本钢厂焦炭库存合计422.08万吨，环比下降2.87万吨。
  • 100家独立焦化厂焦炭库存合计26.35万吨，环比下降11.79万吨，为近五年最低。
• 供需分析：
  • 需求方面：钢价上涨，钢厂生产积极性较高，但唐山限产对焦炭需求有一定影响。
  • 供给方面：焦企综合开工率77.41%，周环比下降0.88%。环保督查推动供给收缩。
• 综合判断：焦炭价格稳中偏强，短期有望继续上涨。

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市场表现回顾

市场整体表现

• 上证综指：周下跌128.61点，跌幅4.48%。
• 沪深300指数：周下跌199.80点，跌幅5.67%。
• 中信煤炭指数：周下跌59.71点，跌幅3.69%，跑赢大盘。

板块涨幅前五

1. 开滦股份：+10.75%
2. 陕西黑猫：+4.99%
3. 山西焦化：+4.65%
4. 平庄能源：+4.08%
5. 雷鸣科化：+3.79%

板块跌幅前五

1. 美锦能源：-26.70%
2. 百花村：-15.66%
3. 蓝焰控股：-11.66%
4. 永东股份：-10.77%
5. 神火股份：-6.54%

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行业热点追踪

1. 环保政策影响

• 《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》发布，要求淘汰落后焦炉、实施错峰生产、推进铁路专用线建设等。

2. 煤炭去产能

• 全国煤矿数量减少至7000处，下半年去产能节奏可能放缓，以确保煤炭供应稳定。

3. 中国神华8月月度长协价

• 中国神华8月月度长协价为615元/吨，相对7月31日价格下跌33元/吨。

4. BP世界能源统计年鉴

• 全球煤炭消费量四年来首次增长，印度和中国是主要增长来源。

5. 河南省煤炭稳产增产

• 上半年河南省煤炭产量同比增长4.44%，骨干企业产量增长2.32%，库存大幅下降。

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风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 环保限产执行不及预期
• 进口煤放开
• 气温不及预期
• 先进产能大量释放

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投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

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附注

• 报告来源：天风证券研究所
• 作者：治小梅
• SAC执业证书编号：S1110516100001
• 邮箱：yexiaomei@tfzq.com
• 资料来源：Wind、贝格数据、煤炭资源网