20231210-华鑫证券-电子行业周报_CIS有望迎来涨价周期_AI产品快速落地推动智能硬件加速发展_45页_1mb

电子行业周报总结（电子行业）

市场表现

• 本周行情：电子行业周内下跌131%，领涨板块为品牌消费电子（涨幅362%），但整体行业估值较高（市盈率4594）。
• 市场环境：半导体市场在2023年经历深度调整，预计2024年将大幅反弹，全年半导体销售额预计增长20%以上，主要驱动力来自AI、存储芯片和汽车电子需求回暖。

主要投资观点

1. CIS涨价周期有望开启

   • 台媒报道三星计划在2024年Q1对高端CIS芯片涨价，平均涨幅25%-30%，涉及3200万像素及以上规格。
   • 下游手机市场逐步回暖，CIS厂商库存去化完成，建议关注韦尔股份、思特威、格科微等企业。

2. AI产品落地带动智能硬件加速发展

   • 英特尔在“AIEverywhere”发布会上推出Meteor Lake处理器（代号酷睿Ultra），推动AIPC产业链发展。
   • 关注龙芯中科、华勤技术、汇创达、春秋电子等与AIPC相关的公司。

行业动态与数据

1. 半导体行业

   • 全球半导体销售额2023年同比下滑12%，预计2024年增长20%，存储芯片（尤其是NAND和DRAM）是主要增长点。
   • 台积电、三星等晶圆厂产能持续扩张，2024年AI芯片需求将推动先进封装市场增长。

2. 消费电子

   • 智能手机市场进入缓慢复苏期，预计2023年全年销量同比下滑约3%。
   • 无线耳机、智能手表等可穿戴设备保持高增长，无线耳机市场规模年复合增长率达22%。
   • 新能源汽车渗透率首次突破40%，2023年销量达7280万辆，叠加汽车智能化需求，电子零部件持续受益。

3. 产品价格

   • NAND芯片价格低位反弹，部分产品涨幅达104%。
   • 汽车芯片、面板价格整体稳定，部分领域价格小幅回升。

新股与公司简报

1. 安培龙（301413SZ）

   • 专注于传感器产品，覆盖温度、氧、压力等多领域，2022年营收达626亿元，毛利率保持在30%左右。
   • 行业竞争力较强，下游应用拓展进口替代方向。

2. 中远通（301516SZ）

   • 提供通信、新能源及工控电源解决方案，客户包括汇川技术、吉利等龙头企业。
   • 近三年营收增速呈波动增长趋势，盈利能力良好。

风险提示

• 半导体制裁加码、晶圆厂扩产不及预期、地缘政治风险、AI发展不及预期等。

投资组合建议

后续重点关注方向

• AI硬件与产业链（英特尔Meteor Lake、龙芯中科）
• 汽车电子与新能源汽车芯片
• 国产替代与消费电子技术创新

数据及分析来源：华鑫证券研究（2023年12月8日）