20230924-广发期货-煤焦钢矿周报_需求预期改善_叠加产业低库存_下跌空间有限_66页_8mb

黑色金属周报分析总结

钢材

• 供需动态：铁水维持高位，节前补库支撑原料和钢材价格。热卷库存走高但需求较好，螺纹近期供需双弱但出口支撑总需求预期。外需增长显著，前8月出口同比增1300万吨。
• 库存：螺纹库存偏低，热卷等板材呈累库趋势，钢厂总库存压力可控。
• 操作策略：偏多交易，重点关注周四美联储政策影响后的市场反应。

铁矿石

• 供需动态：供应正常化（发运量接近2021水平），但港口库存环比去库。需求端钢厂补库支撑，疏港量创新高。
• 操作策略：观望为主，关注910一线压力；假期期间外需港口检修和需求波动需警惕。

焦炭

• 供需动态：原料煤价格上涨推动首轮提涨落地，焦企利润小幅修复。下游钢厂补库积极，但中西部限产可能造成短期供需扰动。
• 操作策略：回调后做多观望，关注国庆前后可能出现的回调。

焦煤

• 供需动态：产地政策趋严（事故增多），供应受限；需求端积极补库，煤价持续上行受政策压力影响短期偏强。
• 操作策略：回调后考虑做多观望，关注发改委和安监动向。