20240605-中融汇信-_有色金属周报_2024年6月第1周_短期高位偏弱震荡_但中长期铜牛格局延续_5页_810kb

沪铜市场分析报告总结

宏观方面，数据显示美国和个人支出、芝加哥PMI等指标疲软，反映需求下滑担忧，同时美联储政策偏紧，降息预期不确定。

供给方面，墨西哥矿业公司计划重启冶炼厂，但进展受阻；国内大型冶炼厂保产能为主，废铜供应增加，缓解原料短缺。

需求方面，铜杆和线缆开工率低迷，6月或启动集采；空调行业可能贡献增量，光伏和新能源汽车需求好转但增量有限，电网拖累整体需求。

库存方面，LME和COMEX库存上升，挤仓情绪缓解，但终端消费复苏乏力；上期所库存高位累库。

总体来看，短期铜价高位偏弱震荡，中长期铜牛格局延续，建议关注逢低布局机会。风险包括供给干扰加深和货币政策偏紧。