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外汇期货周度报告总结 (2024年12月8日)

核心观点

• 美元： 短期呈震荡趋势。
• 经济数据： 美国11月非农就业数据好于预期（新增227万人），但失业率小幅回升至4.2%，工资增速维持高位，显示就业市场降温趋势未改但存在结构性压力。服务业PMI降温预示经济增长动能放缓。
• 货币政策： 美联储12月大概率维持降息25个基点，但市场预期其立场可能因通胀反复而变得更加谨慎。欧央行下周利率会议可能继续降息。
• 关键风险： 需密切关注美联储后续超预期鹰派表态，可能改变当前交易逻辑。
• 热点： 非农就业数据是本周核心驱动因素。

市场表现概览

1. 股票市场： 全球风险偏好维持高位，多数股市上涨（标普500、A股、港股、日经指数均有上涨），美股受科技和AI板块推动，比特币突破10万关口。
2. 债券市场： 全球债券收益率多数下行，美债收益率微降至4.15%。市场对通胀和关税的担忧略有缓解。
3. 外汇市场： 美元指数上涨0.3%至106.0点。非美货币多数贬值（离岸人民币、欧元、日元、澳元等），比索、泰铢、林吉特升值。受美元走强和就业数据影响，黄金价格下跌0.4%。
4. 商品市场： 现货商品指数收涨，但布伦特原油下跌2.2%（约7.26美元/桶）受OPEC+减产延长预期影响。

重要数据与事件回顾

• 美国11月非农就业： 超预期反弹，但失业率回升，劳动力参与率下降。
• 美国ISM服务业PMI： 低于预期，新订单指数下滑。
• 美债收益率： 受特朗普事件影响维持偏高水平。
• 下周关键事件：
  • 中国CPI、金融数据、11月出口数据
  • 美国11月CPI、小型企业信心指数
  • 欧央行12月利率会议
  • 美联储发布2024年第三季度外国资产账户资金流动报告

重点关注领域

• 服务业与劳动力市场表现对经济放缓的确认可能性。
• 美联储在“耐心”和“鹰派延迟”的表态之间平衡的可能性。
• 欧元区经济面临的下行压力。
• 全球政局对市场风险偏好的影响。
• 美国实际经济活动受到混合信号与政策预期的考验。

风险提示

主要风险在于美联储会议后出现超预期的鹰派声明，这可能导致当前支持强美元的叙事发生转变。需持续关注后续经济数据以验证各方观点及政策预期。

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