20220710-东证期货-外汇期货周度报告_非农好于预期_美元继续高位震荡_11页_3mb

非农好于预期，美元继续高位震荡总结

核心内容概述

本周全球市场呈现震荡态势，美元指数强势上涨至107，非美货币多数贬值。美股市场风险偏好回升，出现反弹，而A股则下跌。美债收益率上升至3.08%，黄金价格下跌3.8%，布伦特原油下跌4.6%。市场对经济增长的担忧略有缓解，但通胀压力依然高企，美联储维持鹰派加息立场，导致全球主要国家债券收益率多数上行。

主要观点

• 美元走势：美元指数本周上涨1.78%，达到107，显示美元在当前市场环境下仍具强势，非美货币多数贬值。
• 非农数据表现：美国6月非农新增就业37.2万人，好于预期的26.8万，显示就业市场依然强劲，但劳动参与率回落至62.2%，表明劳动力市场仍存在结构性问题。
• 薪资增长：6月时薪增速同比5.1%，环比0.3%，略高于预期，但薪资增速并未持续上升，缓解了市场对薪资与物价螺旋上升的担忧。
• 就业市场：尽管新增就业数据良好，但就业市场边际降温，且降温速度较慢，不改美联储紧缩政策节奏。
• 通胀压力：美国通胀数据维持高位，国内通胀压力升温，6月CPI同比2.5%，PPI同比6.1%，表明通胀形势依然严峻。
• 欧洲经济：欧元区零售销售和工业产出数据不及预期，经济滞胀风险增加，市场对三季度欧央行加息预期开始动摇。
• 市场情绪：VIX指数回落至24.6，显示市场风险偏好有所回升，但整体仍处于波动状态。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：欧美股市上涨，标普500指数涨1.94%，A股上证指数跌0.93%。
• 债券市场：全球债券收益率多数上行，美债收益率升至3.08%，欧元区核心及边缘国家债券收益率也多数上行。
• 外汇市场：美元指数强势上涨，非美货币多数贬值，离岸人民币微涨0.17%，欧元、英镑、日元、瑞郎等均下跌。
• 商品市场：黄金价格下跌3.8%，布伦特原油下跌4.6%，大宗商品现货指数收跌，显示市场对需求疲软的担忧。

热点跟踪

• 非农数据：美国6月非农数据好于预期，新增就业37.2万，失业率维持在3.6%，但劳动参与率回落，显示劳动力市场仍面临压力。
• 薪资与通胀：薪资增速维持高位，但未出现持续上升，缓解了市场对薪资与物价螺旋上升的担忧，但通胀压力仍不容忽视。

下周重要事件提示

• 中国二季度GDP：将公布，可能反映国内经济增长状况。
• 6月进出口与贸易帐：显示中国外贸表现。
• 美国6月CPI：反映美国通胀压力。
• 美国6月零售销售：显示美国消费市场动向。

风险提示

• 美国经济超预期：若美国经济增速超出预期，当前交易逻辑可能发生转变。
• 政策转向预期：市场对美联储政策转向的预期尚未明显改变，短期内美元仍偏强。
• 通胀与衰退博弈：市场面临通胀与衰退预期之间的持续博弈，波动性较高。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，注册资本金23亿元人民币，业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分析师承诺：元涛与徐颖均为资深分析师，承诺报告内容基于可靠信息，独立客观，不涉及任何直接或间接报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，公司不对使用本报告造成的任何损失承担责任。

总结

本周全球市场在非农数据好于预期的背景下，美元指数继续高位震荡，非美货币多数贬值。就业市场边际降温但速度较慢，薪资增长压力仍存，美联储维持鹰派加息政策。欧洲经济数据不佳，市场对加息预期动摇，国内通胀压力升温，商品市场整体走弱。下周将有中国二季度GDP、6月进出口及美国6月CPI和零售销售等重要数据发布，投资者需密切关注。市场仍处于通胀与衰退预期的博弈中，波动性较高，需警惕政策转向风险。