台灣股市與國際市場總覽
核心內容總結
台股盤勢
- 集中市場：加權指數下跌99.2點（-1.2%），收8184.7點，成交量724.2億。
- 店頭市場：加權指數下跌1.3點（-1.0%），收121.7點，成交量198.4億。
- 法人動向：三大法人合計賣超21.9億元，外資賣超0.3億元，投信賣超6.4億元，自營商賣超15.2億元。
- 期權OI：外資台指期淨多單降至1093口（-67口），選擇權淨多單增至9030口（+3389口）。
- 市場評析：短期多方攻擊態勢已遭破壞，下檔支撐觀察8000點防線。建議逢低留意第四季步入旺季的個股。
國際股市
- 美股：道瓊工業指數上漲0.4%至15328.3點，標普500指數上漲0.3%至1698.7點，NASDAQ上漲0.7%至3787.427點。美債上限議題仍困擾市場，但經濟數據不佳緩解QE退場預期。
- 歐洲股市：道瓊歐洲600指數持平，道瓊歐洲50指數持平。受Fed政策、債務上限及義大利政局等不確定性因素影響，歐股震盪收平。
- 日股：日經225指數上漲1.2%至14799.1點，東證一部指數上漲0.8%至1220.5點。市場傳出日本政府將加快檢討是否調降企業稅，提振股市走揚。
市場動態
- 匯率：金融業拆款利率0.385%（-0.001%），新台幣/美元29.673（-0.0170），日圓/美元98.995（+0.5600），美元/歐元1.3488（-0.0038）。
- 融資融券：融資餘額1833.1億元（-1.4億元），融券餘額47.2萬張（-0.6萬張）。
- ADR與商品：台積電ADR收17.32元（0.00%），聯電ADR收2.07元（-1.90%），黃金收1322.44元（-0.12%），原油收103.03元（+0.26%），CRB指數286.7652（+0.31%），LME指數3092.4（+0.67%），BDI指數2113（-0.66%）。
主要觀點
台股觀點
- 台股受外資買超紀錄止步及內在政治因素影響，短線上跌。
- 市場技術性調整在即，第四季傳統旺季可能帶來回升。
- 債券市場與房市成為關注焦點，央行提醒房貸戶注意利率風險。
美股觀點
- 美股小幅上揚，結束連續五日跌勢。
- 美債上限議題仍具不確定性，但經濟數據不佳緩解QE退場預期。
- 房市與GDP數據表現不佳，影響市場情緒。
歐洲股市觀點
- 歐股因不確定性因素震盪收平，義大利股市因政局紛擾下挫逾1.1%。
- 欧元兑美元下跌0.3%至1.3489。
- 市場保持謹慎態度，關注英國消費者信心指數、法國GDP及歐元區經濟信心指數。
日股觀點
- 日股因企業稅調降預期走揚，東證33類股中海運、橡膠和保險類股漲幅較大。
- 日圓兑美元貶值0.57%至98.99。
- 央行總裁彭淮南暗示利率可能調升，市場反應敏感。
關鍵信息
台灣總體經濟
- 央行政策利率維持不變，重貼現率1.875%、擔保放款融通利率2.25%、短期融通利率4.125%。
- 物價水準因近月颱風影響蔬果供應，預估4Q13年增率升至+1.64% YoY，全年仍僅估+1.07% YoY。
- 通膨壓力溫和，無立即風險。
- 台灣經濟成長雖有改善，但受美國債務上限等不確定因素影響，成長速度緩慢。
橡膠產業
- 台橡Q3獲利腰斬，EPS0.32元，Q4預估獲利回升，全年EPS2.4元。
- 2014年印度新增SBR產能12萬噸，持股30%，預估年營收貢獻15.98億，獲利貢獻2.56億，EPS0.24元。
- 台新投顧預估台橡2014年EPS2.23元，建議中立。
個股分析
- 中碳：
- 1-8月累積營收60.42億，毛利率31.4%，營業利益16.45億，營益率27.2%。
- 介相瀝青因電動車熱潮，預估2013/2014年出貨量成長三倍。
- 2013年EPS9.57元，2014年預估EPS10.24元，目標價205元，建議買進。
- 奇力新：
- 3Q13營運動能趨緩，4Q13_NB急單和新產品量產支撐淡季需求。
- 2013年全年營收成長6.7%，稅後獲利成長3.4%，EPS1.95元。
- 2014年預估營收43.4億元（+14.5% YoY），稅後獲利3.3億元（+19.7% QoQ），EPS2.33元。
- 目標價調升至21元，目前評價未偏低，建議待股價回檔至20元再逢低佈局，投資評等下調至中立。
投資評等與建議
投資評等標準
- 長期持有：產業及公司未來兩年持續成長，收盤價與目標價差距 >20%。
- 買進：收盤價與目標價差距 >10%。
- 中立：收盤價與目標價差距在 ±10% 之間。
- 觀察：收盤價與目標價差距 < -10%，產業地位鬆動。
投資建議
- 建議逢低留意第四季步入旺季的個股，如水泥、鋼鐵、航運、百貨、汽車零組件等。
- 中碳因電動車熱潮及原料供應穩定，預估2014年EPS10.24元，給予20×PE評價，目標價205元，建議買進。
- 奇力新因新產品量產及行動裝置需求成長，預估2014年EPS2.33元，目標價21元，目前評價未偏低，建議待股價回檔至20元再逢低佈局。
產業與研究團隊
| 產業 |
研究員 |
電子研究組 |
| 電子 |
蕭若山 |
組長 |
|
孫傳恕 |
機殼、軸承、電池、材料、面板(觸控)、連接器 |
|
胡明耀 |
封測、設備(含半導體上游材料等)、太陽能 |
|
李翰興 |
被動元件、LED、背光模組、工業電腦 |
|
黃常恩 |
PCB(鋼箔基板、玻纖布、載板)、軟體(遊戲、系統整合、電子商務) |
|
周志強 |
手機、蘋果供應鏈、電信 |
| 產業 |
研究員 |
傳產研究組 |
| 傳產 |
陳主仁 |
組長、交易策略 |
|
張瑞暉 |
水泥、鋼鐵、航運、自行車 |
|
施志鴻 |
金融產業、金控策略 |
|
陳親舫 |
生技、機電、造纸 |
|
沈玟均 |
塑膠、紡織、化工、橡膠、油電燃氣、汽車暨零組件 |
|
陳怡秀 |
營建與資產、育樂暨觀光飯店、食品、百貨與通路、玻陶線綫口 |
| 產業 |
研究員 |
策略研究組 |
| 策略 |
楊子建 |
企業評價、信用分析、資料探勘 |
|
李彥慶 |
信用分析、中國能源、中國消費 |
|
林耿涵 |
信用分析、中國工業、中國信息 |
| 產業 |
研究員 |
投資服務研究部 |
| 投資 |
黃文清 |
部主管、台股市場 |
| 產業 |
研究員 |
通路研究組 |
| 通路 |
范婉瑜 |
台股市場研究 |
|
簡嘉瑛 |
台股市場研究、技術籌碼分析 |
|
黃欽宏 |
台股市場研究 |
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