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文档总结：焦炭第七轮提涨落地，煤焦多单轻仓入场？

核心内容

本文档围绕焦炭与焦煤市场近期走势进行分析，重点讨论了第七轮提涨落地后，市场供需、价格波动及操作建议等方面的变化。整体来看，煤焦市场在近期受到多重因素影响，包括地缘政治、国内经济数据以及交易所政策调整，呈现出不同的走势特征。

市场数据概览

焦煤

• 价格：截至6月15日，蒙5#主焦煤报1358元/吨，无变化；活跃合约报1348.5元/吨，下跌22元/吨。
• 基差：基差+29.5元/吨，较前一周期上涨22元/吨；9-1月差-215.5元/吨，下跌1.5元/吨。
• 开工率与库存：
  • 523家矿山开工率71.53%（-7.24）；
  • 洗煤厂产能利用率36.29%（-2.8）；
  • 焦企生产率74.87%（-0.06）；
  • 矿山精煤库存198.13万吨（-9.97）；
  • 洗煤厂精煤库存354.76万吨（+1.66）；
  • 焦企库存988.24万吨（+40.39）；
  • 港口库存280.1万吨（+6.8）。

焦炭

• 价格：天津港准一级焦报1820元/吨，上涨5元/吨；活跃合约报2093元/吨，上涨15元/吨。
• 基差：基差-26元/吨，上涨38.8元/吨；9-1月差-37.5元/吨，上涨2元/吨。
• 开工率与库存：
  • 焦企生产率74.87%（-0.06）；
  • 钢厂产能利用率90.35%（+0.07）；
  • 铁水日均产量241万吨（+0.19）；
  • 焦企库存50.05万吨（+2.65）；
  • 钢厂库存699.56万吨（-4.65）；
  • 港口库存218.48万吨（-6.12）。

主要观点

1. 焦炭市场

• 第七轮提涨落地，现货偏强。
• 铁水产量仍处于高位，刚需支撑尚可。
• 焦炭走势强于焦煤，炼焦利润有望继续走阔。
• 交易所放宽保证金比例和交割月合约交易限额，流动性恢复，盘面交易趋于活跃。

2. 焦煤市场

• 焦煤价格近期回调，已回到正常水平。
• 产地复工加速，但中长期供给仍受超产和安全隐患压制。
• 焦煤受近月交货压制，情绪降温，波动下降。

3. 国际与国内环境

• 国际：美伊停战谅解备忘录签署，地缘风险缓解，原油价格有望企稳回升。
• 国内：出口数据、PPI继续上行，部分缓解了之前PMI和工业增加值数据带来的悲观预期。
• 市场情绪：美伊谈判情绪扰动已基本结束，市场风险偏好回升。

操作建议

• 建议轻仓入场JM09、J09多单，关注炼焦利润走阔机会。
• 需关注下游拿货热情是否会因现货偏强而减弱。

风险提示

• 上行风险：煤矿安全事故。
• 下行风险：地缘冲突升级。

关键信息总结

结论

当前煤焦市场在地缘政治缓和与国内经济数据改善的背景下，呈现分化走势。焦炭因提涨落地、成本传导顺畅及炼焦利润走阔，表现优于焦煤。焦煤则因供给恢复与情绪降温，价格回调至合理区间。建议投资者关注焦炭多单机会，同时警惕煤矿安全与地缘风险对市场的影响。