> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：焦炭第七轮提涨落地，煤焦多单轻仓入场？ ## 核心内容 本文档围绕焦炭与焦煤市场近期走势进行分析，重点讨论了第七轮提涨落地后，市场供需、价格波动及操作建议等方面的变化。整体来看，煤焦市场在近期受到多重因素影响，包括地缘政治、国内经济数据以及交易所政策调整，呈现出不同的走势特征。 ## 市场数据概览 ### 焦煤 - **价格**：截至6月15日，蒙5#主焦煤报1358元/吨，无变化；活跃合约报1348.5元/吨，下跌22元/吨。 - **基差**：基差+29.5元/吨，较前一周期上涨22元/吨；9-1月差-215.5元/吨，下跌1.5元/吨。 - **开工率与库存**： - 523家矿山开工率71.53%（-7.24）； - 洗煤厂产能利用率36.29%（-2.8）； - 焦企生产率74.87%（-0.06）； - 矿山精煤库存198.13万吨（-9.97）； - 洗煤厂精煤库存354.76万吨（+1.66）； - 焦企库存988.24万吨（+40.39）； - 港口库存280.1万吨（+6.8）。 ### 焦炭 - **价格**：天津港准一级焦报1820元/吨，上涨5元/吨；活跃合约报2093元/吨，上涨15元/吨。 - **基差**：基差-26元/吨，上涨38.8元/吨；9-1月差-37.5元/吨，上涨2元/吨。 - **开工率与库存**： - 焦企生产率74.87%（-0.06）； - 钢厂产能利用率90.35%（+0.07）； - 铁水日均产量241万吨（+0.19）； - 焦企库存50.05万吨（+2.65）； - 钢厂库存699.56万吨（-4.65）； - 港口库存218.48万吨（-6.12）。 ## 主要观点 ### 1. 焦炭市场 - 第七轮提涨落地，现货偏强。 - 铁水产量仍处于高位，刚需支撑尚可。 - 焦炭走势强于焦煤，炼焦利润有望继续走阔。 - 交易所放宽保证金比例和交割月合约交易限额，流动性恢复，盘面交易趋于活跃。 ### 2. 焦煤市场 - 焦煤价格近期回调，已回到正常水平。 - 产地复工加速，但中长期供给仍受超产和安全隐患压制。 - 焦煤受近月交货压制，情绪降温，波动下降。 ### 3. 国际与国内环境 - **国际**：美伊停战谅解备忘录签署，地缘风险缓解，原油价格有望企稳回升。 - **国内**：出口数据、PPI继续上行，部分缓解了之前PMI和工业增加值数据带来的悲观预期。 - **市场情绪**：美伊谈判情绪扰动已基本结束，市场风险偏好回升。 ## 操作建议 - 建议轻仓入场JM09、J09多单，关注炼焦利润走阔机会。 - 需关注下游拿货热情是否会因现货偏强而减弱。 ## 风险提示 - **上行风险**：煤矿安全事故。 - **下行风险**：地缘冲突升级。 ## 关键信息总结 | 项目 | 焦炭 | 焦煤 | |------|------|------| | 第七轮提涨落地 | ✔ | - | | 现货偏强 | ✔ | ✔ | | 铁水产量 | 高位 | - | | 焦企开工率 | 平稳 | 平稳 | | 钢厂产能利用率 | 上升 | - | | 交易所政策 | 流动性恢复，交易活跃 | 保证金比例下调，交割月交易限额上调 | | 价格走势 | 强于焦煤 | 波动下降，估值修复 | | 操作建议 | 多单轻仓入场 | 多单轻仓入场 | | 风险提示 | 地缘冲突升级 | 煤矿安全事故 | ## 结论 当前煤焦市场在地缘政治缓和与国内经济数据改善的背景下，呈现分化走势。焦炭因提涨落地、成本传导顺畅及炼焦利润走阔，表现优于焦煤。焦煤则因供给恢复与情绪降温，价格回调至合理区间。建议投资者关注焦炭多单机会，同时警惕煤矿安全与地缘风险对市场的影响。