20210913-美尔雅期货-煤焦周度报告_焦炭十轮提涨基本落地_双焦强势上涨后现回调_19页_1mb

焦炭与焦煤周度市场总结（20210913）

核心内容

本周焦炭与焦煤市场整体呈现先涨后回调的走势，主要受到限产政策、成本端支撑以及市场情绪变化的影响。焦炭十轮提涨基本落地，但期货价格在回调后预计仍有支撑；焦煤供应紧张持续，但保供预期与恐高情绪导致期价出现调整。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：焦炭十轮提涨基本落地，期货价格在强势上涨后回调，主力合约周度上涨5.08%至3508元。
• 供给：受陕西全运会、山西以煤定焦及山东环保督查影响，全国独立焦企生产率和日均产量下滑。
  • 截至9月9日，全国230家独立焦炭企业样本利用率降至77.71%，环比下降4.04%。
  • 日均产量降至56.32万吨，环比减少2.93万吨。
• 需求：钢厂限产趋严，铁水产量下降，但钢厂利润尚可，采购积极性不减。
  • 截至9月10日，全国247家钢厂盈利率为88.74%，环比上升0.43%。
  • 日均铁水产量为225.63万吨，环比下降1.82万吨。
• 库存：焦炭总库存环比增加2.27万吨至604.99万吨，主要由钢厂库存增长带动。
  • 港口库存环比下降3.2万吨至156.80万吨。
  • 钢厂库存环比增加6.36万吨至425.17万吨。
  • 独立焦企库存环比下降0.89万吨至23.02万吨。
• 利润：焦企利润环比略有改善，吨焦盈利278元，环比增加56元。
• 基差价差：01基差走强，环比增加236.66至553.22；1-5价差转头向下，环比下降91.50至288。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：焦煤供应短缺延续，但保供预期与恐高情绪导致期价先涨后跌。
  • 焦煤主力合约周度价格回调，主要受发改委保供稳价政策影响。
• 需求：受限产政策影响，焦企生产率下滑，对焦煤采购需求减少。
• 库存：炼焦煤总库存继续增加12.63万吨至1810.58万吨。
  • 港口库存环比增加4万吨至419万吨。
  • 焦化厂库存环比增加19.92万吨至706.2万吨。
  • 样本钢厂库存环比下降11.29万吨至685.38万吨。
• 价差：01基差走强，环比增加151.5至1183.50；1-5价差转头向下，环比下降39至308。

市场展望

• 焦炭：供需两弱，成本端支撑犹存，短期或高位震荡运行。
• 焦煤：供给端约束未根本解决，调整后预计仍有支撑，或维持高位震荡走势。

关键信息汇总

焦炭关键信息

• 十轮提涨基本落地，幅度200元/吨。
• 焦企生产率和日均产量下降。
• 钢厂利润尚可，采购积极。
• 总库存环比增加，港口库存下降，钢厂库存上升。
• 焦企利润环比略增。
• 01基差走强，1-5价差转头向下。

焦煤关键信息

• 供应短缺延续，安全监管趋严，进口受限。
• 焦煤库存总量继续增加。
• 01基差走强，远高于历史波动区间。
• 1-5价差转头向下。
• 保供预期与恐高情绪导致期价回调，但支撑仍存。

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