20250829-宝城期货-黄金月报_地缘政治趋缓_降息预期升温_金价震荡运行_12页_1mb

黄金月报总结（2025年8月）

分析师: 龙奥明
机构: 宝城期货投资咨询部
日期: 2025年8月29日

核心分析

• 金价走势: 8月呈现震荡态势，纽约金较强，伦敦金次之，沪金偏弱。波动主因：关税预期扰动纽约金，人民币升值对冲沪金。
• 关键驱动因素:
  • 地缘政治趋缓：美俄、美乌欧会谈缓和局势，金价承压。
  • 降息预期升温：美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔会议讲话偏鸽，市场预期9月议息会议可能降息2-3次，利好金价。
• 经济背景:
  • 美国通胀小幅回升，就业数据“爆冷”，非农新增就业低于预期。
  • 美元震荡企稳，资金面变化显示COMEX持仓净持仓下降，黄金ETF持仓小幅上升。
• 综合结论: 降息预期支撑与地缘压力平衡导致黄金震荡运行。建议关注美联储9月议息会议及俄乌局势发展。

（仅供参考，不构成投资建议）