20211129-山西证券-医药行业周报_胰岛素集采拟中选结果出炉_新冠变异种引发关注_9页_1mb

医药生物行业周报（20211129）总结

核心内容

本报告总结了2021年11月29日医药生物行业的市场表现、行业估值、重要新闻及投资建议等内容，重点分析了胰岛素集采、新冠变异株奥密克戎、以及医药行业发展趋势。

主要观点

行业整体表现

• 医药生物行业上周上涨 1.69%，跑赢沪深300指数 2.30个百分点，在28个申万一级子行业中排名第4。
• 医药子板块中，化学原料药涨幅最大，为 4.70%；化学制剂微跌 0.01%。
• 截至2021年11月26日，申万一级医药行业PE（TTM）为 35.02倍，相对沪深300的溢价率为 169%。
• 子板块中，医疗服务估值最高，为 78.07倍；医药商业估值最低，为 15.25倍。

胰岛素集采结果

• 第六批集采（胰岛素专项）拟中选结果出炉，最高降幅达74%。
• 国产胰岛素企业表现亮眼：甘李药业（三代胰岛素）6个产品全部中选，平均降幅 72%；通化东宝（二代胰岛素）5个产品全部中选，平均降幅 41%。
• 诺和诺德、赛诺菲、礼来等跨国药企也全部中选，显示行业竞争激烈。

新冠变异株奥密克戎

• 南非首次发现新冠病毒新变种 B.1.1.529，被世卫组织命名为 Omicron（奥密克戎）。
• 初步研究表明，奥密克戎变种可能导致再次感染风险增加，引发全球关注。
• 建议关注新冠疫苗及新冠治疗药物的研发进展和市场动态。

行业发展趋势

• 医药行业整体发展趋势向好，建议长期关注以下领域：
  1. 创新药：政策密集出台，带量采购常态化推动行业分化，建议关注研发实力强、产品管线丰富的国产创新药企业，如 恒瑞医药、复星医药。
  2. 医疗外包服务（CDMO/CRO）：创新药研发推动行业增长，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如 药明康德、康龙化成。
  3. 自我消费：随着国内消费升级，具有自我消费属性且规避医保控费的细分领域景气度持续，建议关注 我武生物 等企业。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数上周下跌 0.61%。
• 医药生物行业涨幅领先，细分行业中 化学原料药 表现最佳。

个股表现

• 涨幅前十的个股包括：九安医疗（42.97%）、威尔药业（39.60%）、众生药业（34.70%）、前沿生物-U（29.58%）、润都股份（28.55%） 等。
• 跌幅前十的个股包括：国发股份（-27.61%）、兴齐眼药（-16.84%）、运盛医疗（-5.17%） 等。

行业要闻

• 第六批集采（胰岛素专项）平均降价 48%，影响行业格局。
• 奥密克戎变异株引发全球关注，可能对疫苗和治疗药物需求产生影响。

上市公司公告

• 博雅生物：华润医药完成入主，成为公司控股股东。
• 恒瑞医药：引进基石药业抗CTLA-4单抗药物，支付约 2亿美元。
• 九洲药业：拟收购泰华医药化工（杭州）有限公司，交易价格约为 3,400万美元。
• 凯莱英：签订新一批CDMO供货合同，金额约 27.20亿元。

风险提示

• 行业政策风险：集采政策、医保控费等可能对行业产生影响。
• 药品安全风险：药品研发与上市过程中存在不确定性。
• 研发风险：创新药研发周期长，成功率低。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能导致利润空间压缩。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上。
  • 增持：相对强于市场表现 5%~20%。
  • 中性：相对市场表现在 -5%~5% 之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师信息

• 分析师：刘建宏
• 执业登记编码：S0760518030002
• 联系方式：
  • 电话：0351-8686724
  • 邮箱：liujianhong@sxzq.com
• 机构地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层
• 官网：http://www.i618.com.cn

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 未经山西证券股份有限公司书面授权，不得复制、转载或分发本报告内容。