20250420-华龙证券-美容护理行业周报_敷尔佳亮相消博会_关注高效护肤产品需求_10页_667kb

美容护理行业周报总结

核心内容

2025年4月13日至18日，第五届中国国际消费品博览会在海口举行。作为中国专业皮肤护理领域的领军企业，敷尔佳亮相消博会，展示其前沿科技与创新成果，强化品牌高端医学护肤的市场定位。同时，塑妍萃®（Sculptra®）作为全球首个获批的聚左旋乳酸填充剂，也在4月15日正式在中国上市。这两项重要动态反映了美容护理行业在科技化、专业化与国际化方面的持续发展。

主要观点

1. 敷尔佳通过科技赋能护肤，打造专业且现代感十足的展台，展示全新美白产品及医美术后修复产品，旨在提升品牌全球影响力。
2. **塑妍萃®**是中国市场上唯一获批用于中面部适应症的聚左旋乳酸填充剂，其PLLA-SCATM生产工艺和渐进式刺激胶原蛋白生成的特性，使其成为医美领域的明星产品。
3. 美容护理行业正朝着更科技化、更专业化的方向发展，市场对安全、高效护肤产品的需求持续增长。
4. 投资建议中，分析师推荐重点关注以下公司：
   • 丸美生物：品牌矩阵完善，品类布局全面，增长势头强劲。
   • 巨子生物：精准把握重组胶原蛋白与国潮美妆细分赛道，发展潜力大。
   • 贝泰妮：以高性价比为切入点，具备强大的产品创新力。
   • 朗姿股份：大单品驱动增长，广泛布局产品管线，未来发展潜力较大。
   • 华东医药：在创新药研发与医美产品管线方面有前沿布局，展现出强大发展潜力。

关键信息

1. 敷尔佳参展亮点

• 参展时间：2025年4月13日至18日
• 参展主题：未来科技、智能护肤、品牌信赖
• 产品展示：
  • 敷尔佳亮肤臻白面膜（革新性美白产品）
  • 敷尔佳水感清透防晒乳（全新防晒产品）
  • 敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（械字号黑白膜，专为医美术后修复设计）

2. 塑妍萃®上市信息

• 上市时间：2025年4月15日
• 批准机构：国家药品监督管理局（NMPA）
• 产品特点：
  • 全球首个获得美国FDA与欧盟CE认证的聚左旋乳酸填充剂
  • 采用PLLA-SCATM生产工艺
  • 可持续效果超过两年
  • 适用于中面部容量缺失和轮廓缺陷的修复

3. 行业动态

• 锦波生物发布“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”审评报告，推动行业技术透明化与创新化。
• 青岛金王发布外汇套期保值业务公告，为应对汇率波动风险，计划开展远期结售汇等业务。
• 芭薇股份发布股东减持公告，广州云美产业投资合伙企业减持公司股份1.16%。
• 豪悦护理发布2025年对外担保公告，预计为子公司提供不超过5亿元人民币的担保额度。

4. 市场表现

• 申万美容护理指数在2025年4月14日至18日期间上涨1.73%。
• 板块内涨幅前五：两面针、芭薇股份、锦波生物、青松股份、洁雅股份。
• 板块内跌幅前五：青岛金王、昊海生科、诺邦股份、爱美客、普门科技。

投资建议

• 维持美容护理行业“推荐”评级。
• 建议重点关注上述五家公司，因其在产品创新、市场布局、技术优势等方面具备较强竞争力。

风险提示

1. 技术发展不及预期：医美行业对医疗技术要求高，新技术研发与应用面临挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争日益激烈。
3. 新产品表现不及预期：产品从研发到市场推广过程复杂，存在市场定位偏差等风险。
4. 政策监管趋严：医美行业受政策约束严格，监管加强可能影响企业运营。
5. 宏观经济波动：医美消费受宏观经济和消费者信心影响，存在消费不及预期的风险。

表：重点关注公司及盈利预测

数据来源

• iFinD，华龙证券研究所
• 注：巨子生物、朗姿股份和华东医药2024年EPS来源于公司年度报告，其余盈利预测来自iFinD一致预期。港股股价单位为港元，其他为人民币元。

结论

美容护理行业在2025年4月呈现积极发展趋势，科技赋能与产品创新成为行业核心驱动力。敷尔佳通过参展消博会，展示了其在高端医学护肤领域的实力，而塑妍萃®的上市则进一步丰富了医美填充剂市场。行业整体向专业化、精细化、国际化迈进，建议投资者重点关注具备技术优势、产品创新力和市场潜力的头部企业。