20241220-中辉期货-双焦周报_双焦持续下跌_供应减量寻底_18页_4mb

双焦周报分析总结

总体上，双焦市场（焦炭和焦煤）持续下跌，供应端减量但需求不足，库存过剩，价格跌破前低。

焦炭部分

焦炭供应端：焦企利润虽有修复，但受下游钢厂铁水产量大幅下降影响，焦企主动减产，焦炉开工率环比下降1%。需求端：钢厂利润降低，钢材需求预期疲软，钢厂提前降产，焦炭需求量大减，但补库需求仍存。库存方面：需求降幅大于供应，供给过剩，港口、焦企和钢厂同步增库。观点与策略：焦炭期货价格连续下跌，创四年新低；市场预期还有下行空间，挤压焦企利润并打压原料价格；当前价位离底不远，建议分批建立虚拟冬储库存。数据显示，本周独立焦企产能利用率环比微增，但日均产量减少，整体供给压力大；钢厂焦炭库存增加，可用天数延长。

焦煤部分

焦煤供给端：炼焦煤供给减少，受煤价低迷和年度生产任务完成影响；需求端：铁水产量下滑导致焦炭产量压缩，焦煤刚需减弱，但节前备货需求支撑采购增加。库存情况：上游煤矿和洗煤厂库存居历史高位，下游钢焦企业库存增加但仍处低位；高库存抑制价格反弹。观点与策略：炼焦煤价格震荡偏弱，期货创四年新低；短期走势仍偏弱，建议保持谨慎。数据表明，煤矿日均产量环比下降，精煤库存微增，洗煤厂开工率上升，但整体成交偏弱，库存累积问题突出。