20241220-中泰期货-煤焦市场弱势运行_31页_994kb

煤焦市场周度分析报告

市场运行情况

本周煤焦现货市场呈现弱势震荡运行态势，相关品种期价亦出现下跌，基差波动相对稳定。数据显示进口蒙煤价格保持震荡，但通关量有所下降，国内蒙煤进口环比下滑，俄煤进口略有回升，焦煤整体供应环境承压。

供需平衡分析

供应方面，国内煤矿为完成年度任务主动减产，且为保障安全而控制产量，整体供应略有收缩。中蒙口岸库存压力持续，通关车辆减少加剧了供应紧张预期。焦化企业虽经历多轮降价但仍维持盈利，生产积极性一般。
需求端则表现疲软，钢厂检修增多，铁水产量下降，对焦煤焦炭的需求减弱。终端消费不及预期，冬储备货意愿低迷，市场整体缺乏支撑力量。
库存方面，五大环节库存均环比上升，尤其是矿山、洗煤厂及独立焦企库存明显增加，可用天数延长，但在总库存增加背景下，市场出现“有货无市”迹象，价格弱势运行。

价格观点

综合分析供需两端，预计短期煤焦价格将维持震荡弱势运行格局，中期继续看空因素积累。一方面供应端虽然收缩，但前期大幅降价和焦企利润恢复仍对价格形成一定支撑；另一方面需求复苏乏力，叠加冬储及宏观预期不足，制约反弹空间。

风险提示

1. 成材消费超预期
2. 铁水产量变化趋势
3. 焦化利润变化状况
4. 冬季市场补库力度

免责声明：本报告基于公开数据整理，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。