20240825-华泰期货-饲料周报_供应压力偏大_豆粕价格维持震荡_19页_1mb

农产品市场分析报告摘要

豆粕市场观点

• 国际方面：美国大豆出口净销售减少，但下一市场年度出口增长显著。巴西大豆出口量有所增加，总体美豆生长状况良好，丰产已成定局，短期内缺乏价格上涨动力。
• 国内方面：进口大豆到港量高，但10月后买船进度放缓，供应压力或缓解，但油厂开机率和库存仍保持高位，国内豆粕价格维持震荡。
• 后市展望：预计在缺乏外盘驱动情况下，豆粕价格将继续低位震荡运行。

玉米市场观点

• 国际方面：美国玉米出口净销售上升，产量预估上调，巴西和阿根廷玉米收割率提升，产量数据稳定。
• 国内方面：新玉米上市临近，供应压力加大，深加工企业库存较高，需求恢复缓慢，玉米价格整体呈现震荡走势。
• 后市展望：密切关注新季玉米上市节奏及贸易商出货情况，预计价格短期内维持震荡格局。

总结

综上所述，当前美豆生长状况良好，丰产已成定局，短期难现明显上涨动力；国内豆粕库存高位，进口节奏放缓，价格维持震荡。玉米国内外供需均显宽松，短期价格以震荡为主，需关注新作上市及政策面变化。