20230523-华安证券-债市情绪面周报（5月第3周）_买方情绪降温_卖方普遍看震荡_8页_658kb

卖方市场情绪

• 利率加权情绪指数降低至018，较上周减少001；不加权指数升至024，增加006。
• 信用债关注点：城投拿地、贵阳化债。
• 可转债情绪指数降至009，减少040，市场整体态度中性偏多。

利率债

• 机构观点：4家偏多，14家中性，22%持偏多态度，78%持中性态度。
• 主流观点：基本面利多出尽，政策定调未变，利率下行动力不足。

信用债

• 关注城投拿地及贵阳化债，信用利差走势待观察。

可转债

• 2家偏多，9家中性，1家偏空；中性态度占75%，关键词包括股市预期未好转、信用风险影响减弱。
• 建议关注风电、半导体、消费、新能源。

买方市场情绪

• 买方情绪指数高位小幅回落至121，国债与国开债成交显著下降。

资金面

• 银行间债市杠杆率升至10.911%，隔夜成交占比91.63%。
• 国债期货多空比走高低于上周。

一级市场

• 5月19日国债平均认购倍数40.9倍，处于高位；理财类净流出267亿元。

风险提示

• 提及流动性风险的可能性。