策略研究：美国大选的市场影响与投资机遇分析-20201030-中原证券-10页

美国大选的市场影响与投资机遇分析总结

核心内容

美国大选即将于11月3日举行，市场对选举结果高度关注，因其可能对全球经济、金融市场及中美关系产生深远影响。本文从民调支持率、政策主张、疫情应对及能源政策等方面分析大选对市场的潜在影响，并探讨相关投资机遇。

主要观点

1. 拜登保持稳定的竞选领先优势

• 拜登在民调支持率和博彩赔率上保持稳定领先，近期领先幅度在7-10个百分点。
• 选举人票方面，拜登可能获得216张或290张，特朗普分别为125张或163张。
• 国会选举方面，民主党有望保持众议院多数党地位，参议院席位争夺激烈，存在不确定性。

2. 政策主张对比与市场影响

3. 疫情与市场风险偏好

• 拜登更注重科学防疫，若当选可能推动更严格的防疫措施，短期内改善市场风险偏好，带动指数波动回升。
• 疫情控制有助于消费服务业回暖，经济向好与货币政策边际收紧预期将提振美元和美债收益率。
• 若特朗普连任，市场可能因预期落空而进一步回调。

4. 能源政策与新能源汽车发展

• 拜登的清洁能源政策将推动美国新能源产业快速发展，尤其是电动车和充电设施。
• 美国新能源车产业链中上游布局薄弱，仅有特斯拉在整车制造方面占据优势。
• 中国新能源车产业链已具备领先优势，未来有望在全球新能源车市场中获得更多增量空间。
• 新能源车销量增速显著，渗透率持续提升，市场前景广阔。

关键信息

• 民调支持率：拜登在民调中保持领先，领先幅度稳定在7-10个百分点。
• 选举人票：拜登可能获得216或290张选举人票，特朗普分别为125或163张。
• 国会选举：民主党有望保持众议院多数党地位，参议院席位争夺激烈。
• 对华政策：拜登倾向于通过多边合作缓解中美贸易冲突，但知识产权和技术转让领域仍可能对中国科技企业施加压力。
• 疫情应对：拜登更注重科学防疫，可能改善市场风险偏好；特朗普则更关注疫情政治化。
• 能源政策：拜登推动清洁能源革命，计划在2030年前实现新客车和商业建筑零碳排放，2035年前实现电力零碳排放。
• 新能源车产业：中国在新能源车产业链中上游占据优势，未来增长空间巨大。

投资机遇

• 新能源车产业链：随着美国新能源车政策的推进，动力电池、充电桩等中上游企业将进入高速发展期，值得关注。
• 新经济领域：中美关系改善和国内政策支持，将利好新经济领域研发实力突出的头部企业。
• 风险偏好回暖：若拜登当选，市场风险偏好可能提升，推动股市反弹及美元走强。
• 政策导向：民主党更倾向于加强金融监管和推动清洁能源发展，有利于长期市场稳定和结构性调整。

风险提示

• 大选结果超预期。
• 中美冲突持续加剧。
• 海外疫情失控，影响全球经济复苏。

图表目录

• 图1：RealClearPolitics拜登VS特朗普民调支持率
• 图2：POLITICO拜登VS特朗普民调支持率
• 图3：RealClearPolitics拜登VS特朗普博彩赔率
• 图4：RealClearPolitics拜登VS特朗普各州选举人票分布
• 图5：POLITICO拜登VS特朗普选举人票分布
• 图6：民主党VS共和党参议院席位归属可能
• 图7：民主党VS共和党众议院席位归属可能
• 图8：10月以来欧美新增病例人数飙升
• 图9：美国经济恢复势头好
• 图10：下半年来新能源汽车销量增速大幅上升
• 图11：我国新能源汽车渗透率提升
• 图12：我国新能源汽车销量远高于欧美国家