论美国大选对中美股市的影响：美国大选的破局者桑德斯-20200303-长城证券-20页_2mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2020年美国大选对中美股市的影响，尤其是对美股和A股市场可能产生的联动效应。同时，文档还探讨了美国大选背景下的政治格局变化、桑德斯作为民主党候选人对市场可能带来的冲击，以及疫情对全球市场的冲击与影响。

主要观点

• 美股下跌与大选关系密切：2020年美股的下跌不仅受到疫情冲击，还与美国大选密切相关。特朗普政府的政策延续性对美股牛市至关重要，而桑德斯的政策主张则可能对市场产生负面影响。
• 桑德斯的政治主张：桑德斯主张对富人加税、提高最低工资、全民医保、免费大学教育等，这些政策对大资本家和富人阶层有较大影响，可能引发资本外流。
• 美国大选的极端化趋势：民主制度下，民众对政治理念的极端化倾向增加，这在特朗普和桑德斯的竞选中表现明显，显示出美国社会的分裂和不满情绪。
• A股市场的独立性：A股市场在2020年初表现出较强的独立性，不受海外市场波动影响，但随着大选进程的推进，市场联动性可能增强。

关键信息

疫情对市场的冲击

• 疫情在2020年初迅速扩散，引发全球市场恐慌。
• 美股在3月1日的单周跌幅创下了2008年以来的最大跌幅。
• A股市场也受到一定影响，但其独立性较强，前期涨幅较大，后期有所回调。

美股与大选的关系

• 特朗普的政策如减税和降息对美股牛市有重要支撑作用。
• 桑德斯的政策主张与特朗普形成鲜明对比，可能对美股走势产生不利影响。
• 如果桑德斯当选，可能引发资本外流、财政负担加重，进而影响股市。

桑德斯的竞选与政策

• 桑德斯在2020年民主党初选中暂时领先，尤其在年轻和拉美裔群体中支持率较高。
• 桑德斯的政治主张主要集中在平权、平等、提高福利和打击大资本。
• 桑德斯的竞选资金主要来源于普通民众的小额捐款，而非大财团。

A股市场的表现与影响

• A股市场在2020年初表现出较强的独立性，不受海外市场影响。
• A股市场的上涨主要得益于国内政策支持和经济内生改善。
• 疫情的全球扩散可能影响A股市场的独立性，但目前其基本面较为稳固。

风险提示

• 美股持续调整可能引发系统性风险。
• 桑德斯当选民主党候选人可能超出市场预期，对市场产生重大影响。
• 疫情发展可能超出预期，对市场造成进一步冲击。

结构清晰

疫情对全球市场的冲击

• 疫情扩散引发全球恐慌，美股和欧洲、亚太股市均出现大幅下跌。
• A股市场受疫情影响，但其独立性较强，前期涨幅较大，后期有所回调。

美股走势与大选的关联

• 特朗普的政策对美股牛市有重要支撑作用。
• 桑德斯的政策主张可能对美股走势产生不利影响。
• 美股走势与政策延续性密切相关。

桑德斯的竞选与政策主张

• 桑德斯在2020年民主党初选中表现强劲，尤其在年轻和拉美裔群体中支持率较高。
• 桑德斯的政策主张以平权和平等为主要纲领，但对大资本家和富人阶层有较大影响。
• 桑德斯的竞选资金来源于普通民众的小额捐款，而非大财团。

A股市场的独立性

• A股市场在2020年初表现出较强的独立性，不受海外市场影响。
• A股市场的上涨主要得益于国内政策支持和经济内生改善。
• 疫情的全球扩散可能影响A股市场的独立性，但目前其基本面较为稳固。

风险提示

• 美股持续调整可能引发系统性风险。
• 桑德斯当选民主党候选人可能超出市场预期，对市场产生重大影响。
• 疫情发展可能超出预期，对市场造成进一步冲击。

图表与数据

• 图1：发达市场整体周跌幅超过新兴市场。
• 图2：美债收益率多次倒挂，对经济衰退提出预警。
• 图3：共和党和民主党对本党人士正面评价逐渐增加。
• 图4：共和党和民主党对对方人士负面评价逐渐增加。
• 图5：2016年党内初选中，桑德斯在18-34岁群体中支持率高于希拉里。
• 图6：桑德斯竞选标语“Not me. Us.”，竞选经费靠民众小额捐款筹集。
• 图7：2020年民主党内候选人支持率。
• 图8：桑德斯在党内竞选关键5州中民调支持率较高。
• 图9：美国卫生支出占GDP比例。

表格数据

• 表1：全球市场主要股票指数上周跌幅。
• 表2：英国脱欧历时约4年终于落下帷幕。
• 表3：桑德斯主要政治主张。
• 表4：桑德斯和特朗普的关键州最新民调支持率。

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