20250712-太平洋-农业周报_生猪出栏均重持续下降_玉米涨价_17页_1mb

农林牧渔行业周报（2025年7月12日）内容总结

一、市场回顾

• 整体表现：申万农林牧渔指数本周上涨1.09%，与上证综指同步。
• 子行业表现：除饲料子行业外，其他二级子行业均上涨，养殖和农产品加工表现最佳。
• 个股表现：前10涨幅股集中于养殖板块，前10跌幅股集中于饲料板块；重仓股中宠股份、牧原股份、苏垦农发等获得买入评级。

二、核心观点

1️⃣ 养殖产业链

• 生猪：
  • 价格与盈利：生猪价格震荡强于预期，出栏体重连续6周下降（同比减1.67公斤），主产区自繁自养头均盈利达133元，政策挺价预期增强。
  • 产能控制：能繁母猪存栏环比小幅增长0.1%；发改委提出“降重稳价”倡议，叠加环保政策趋严，预计2026年猪价可能超预期，估值处于历史低位。
• 家禽（白鸡、黄鸡）：鸡价震荡回落，产能高位运行，预计短期内弱势震荡，但四季度或反弹；估值优势显著，推荐关注圣农发展、立华股份。
• 动保：行业景气触底回升，受益于疫苗产品涨价和国产替代，推荐瑞普生物等。

2️⃣ 种植产业链

• 政策与技术：转基因技术推进及粮食安全政策利好种子行业，长期投资价值高。
• 粮价：玉米上涨5元/吨，小麦小幅下跌；地缘冲突、减产预期等因素预期粮价继续震荡上涨。

三、分析师评级与推荐

✅ 重点推荐公司：

❗ 风险提示：突发疫病、原料价格上涨不及预期、产能释放超预期等，建议关注生猪、玉米、稻谷等品种波动及政策变化。