20250622-国联期货-铜周报_宏观_基本面多空交织_铜短期仍震荡_24页_3mb

铜周报总结

宏观与基本面分析

• 宏观和基本面因素多空交织，铜价短期预计震荡。

价格数据

• 铜现货升水承压，LME铜0-3M升水周环比继续走强。

基本面数据

• 铜精矿TC指数均价环比跌0.03美元/吨至-44.78美元/吨，仍为负。
• 铜精矿库存环比减，电解铜和保税区库存回升。
• 铜进口延续倒挂，精铜杆开工环比增但不及预期，终端需求弱。
• 光伏组件减产，虽有以旧换新政策持续，但需求疲软。

宏观经济数据

• 中国5月社融增2.29万亿元，M2-M1剪刀差缩小。
• 美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%，连续低于预期；美联储预计降息两次，但暗示滞胀风险上升。