20260328-国信证券-港股投资周报_医药涨科技跌_港股精选组合本周相对恒指超额0.17_14页_3mb

港股投资周报总结

核心内容

本周港股市场整体表现波动，其中医药板块表现优于科技板块，港股精选组合在本周取得了相对恒指的超额收益。同时，南向资金持续流入，港股通累计净流入金额显著，显示投资者对港股市场的持续关注。

主要观点

• 港股精选组合表现：

  • 本周绝对收益为 $-1.11%$，相对恒生指数超额收益为 $0.17%$。
  • 本年绝对收益为 $-7.48%$，相对恒生指数超额收益为 $-4.83%$。
  • 回测区间为20100101-20251231，满仓状态考虑交易费用后，组合年化收益为 $19.08%$，相对恒生指数超额收益达到 $18.06%$。

• 港股市场热点板块：

  • 在过去20个交易日创出250日新高的股票池中，筛选出平稳创新高的股票。
  • 创新高股票数量最多的是周期板块（8只），其次是科技、制造、消费和医药板块。
  • 具体平稳创新高股票包括：光大环境、海丰国际、中远海能、威胜控股、兖煤澳大利亚、中国神华、中煤能源、中国石油股份、长飞光纤光缆、锅圈等。

• 港股市场及南向资金动态：

  • 宽基指数中，恒生小型股指数表现最好，累计收益为 $1.00%$，而恒生科技指数表现最差，累计收益为 $-1.94%$。
  • 行业指数方面，医疗保健业收益最高，累计收益为 $2.90%$，信息科技业收益最低，累计收益为 $-3.03%$。
  • 概念板块中，保健品指数收益最高，累计收益为 $7.49%$，婴童指数收益最低，累计收益为 $-16.81%$。
  • 南向资金本周净流入251亿港元，近一个月累计净流入632亿港元，今年以来累计净流入2227亿港元，整体呈流入趋势。
  • 流入金额最多的是小米集团-W、阿里巴巴-W和泡泡玛特；流出金额最多的是汇丰控股、中芯国际和中国人寿。

• 投资港股公募基金表现：

  • 本周港股通股票收益中位数为 $-1.52%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $-1.36%$。
  • 本年港股通股票收益中位数为 $-3.62%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $-4.54%$。
  • 本周排名前三的基金为：平安港股通医疗创新精选A（7.32%）、中航恒宇港股通价值优选A（6.22%）、中银港股通医药A（5.30%）。
  • 本年排名前三的基金为：华安大中华升级A（11.46%）、中航恒宇港股通价值优选A（10.86%）、海富通海外精选（9.51%）。

关键信息

• 港股精选组合策略：

  • 基于分析师推荐股票池，结合基本面和技术面进行双层优选，选取同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。
  • 该策略在过去多年中表现良好，年化收益为 $19.08%$，相对恒生指数超额收益为 $18.06%$。

• 港股相关ETF：

  • 截至2026年3月27日，A股市场共有194只港股概念ETF，累计规模达6977亿元。
  • 规模排名前三的港股相关ETF分别为：富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网ETF。
  • 上周部分ETF规模有所下降，如富国港股通互联网ETF规模下降29.12亿元。

• 风险提示：

  • 市场环境变动风险：市场波动可能导致策略失效。
  • 模型失效风险：模型样本外表现可能与样本内表现存在差异。

总结

港股市场本周整体表现分化，医药板块表现优于科技板块，南向资金持续流入，显示投资者对港股市场的关注。港股精选组合表现稳健，取得相对恒生指数的超额收益。创新高股票主要集中在周期板块，其他板块也有部分个股入选。投资港股的公募基金表现总体偏弱，但部分基金仍表现突出。港股相关ETF规模较大，但部分产品规模有所下降。投资者需注意市场环境变动和模型失效等风险。