20260228-国信证券-港股投资周报_资源股反弹_港股精选组合年内相对恒指超额4.08_14页_3mb

报告摘要

港股投资周报总结

核心内容

港股精选组合绩效回顾：
- 本周绝对收益为 $-0.11%$，相对恒生指数超额收益为 $-0.93%$。
- 本年绝对收益为 $7.98%$，相对恒生指数超额收益为 $4.08%$。
- 组合年化收益为 $19.08%$，相对恒生指数超额收益为 $18.06%$。
港股市场创新高热点板块跟踪：
- 本报告筛选出平稳创新高的股票，主要基于分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性和创新高连续性。
- 本周平稳创新高股票数量最多的是周期板块（13只），其次为制造（11只）、消费（5只）、科技（3只）、大金融（1只）和医药（1只）。
- 建滔积层板、中集安瑞科、中国建材等股票被列为本周平稳创新高股票代表。
港股市场及南向资金监控：
- 本周港股通50指数收益最高，累计收益 $1.12%$；恒生科技指数收益最低，累计收益 $-1.41%$。
- 原材料业行业本周收益最高，累计收益 $4.81%$；医疗保健业行业收益最低，累计收益 $-4.95%$。
- 港股通本周累计净流入36亿港元，近一个月累计净流入947亿港元，今年以来累计净流入1595亿港元。
- 腾讯控股、阿里巴巴-W和小米集团-W为本周港股通资金流入最多的个股；紫金矿业、中国人寿和中国宏桥为流出最多的个股。
投资港股公募基金表现监控：
- 本周港股通股票收益中位数为 $-0.44%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $-0.14%$。
- 本年港股通股票收益中位数为 $4.84%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $4.68%$。
- 本周及本年排名前五的投资港股基金包括：中欧港股数字经济A、华宝海外中国成长、中银港股通优势成长、南方港股创新视野一年持有A、华安大中华升级A。
港股相关ETF申赎情况：
- 截至2026年2月27日，A股市场共有186只港股概念ETF，累计规模达7534亿元。
- 规模排名前10的港股相关ETF包括富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF、广发港股通非银ETF等。

主要观点

港股精选组合在本年度表现优于恒生指数，超额收益达到 $4.08%$，但本周表现略逊于恒生指数，超额收益为 $-0.93%$。
港股市场近期表现出明显的板块分化，周期板块和部分制造、消费、科技板块中的个股创新高，显示市场对这些行业有较强信心。
南向资金持续净流入，表明内地投资者对港股市场的信心仍在增强，尤其对腾讯控股、阿里巴巴-W和小米集团-W等龙头股关注度较高。
港股通股票及基金在本年度整体表现较好，收益中位数达到 $4.84%$，而本周表现则相对低迷，收益中位数为负。
港股相关ETF产品规模较大，但部分产品出现净赎回，说明投资者对部分港股主题ETF的持仓有所调整。

关键信息

港股精选组合策略：基于分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，筛选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。
创新高股票筛选标准：
- 过去6个月有5份以上买入或增持评级的分析师研报。
- 过去250日涨跌幅位于样本池前20%。
- 股价路径平滑性：使用股价位移路程比和过去120日日涨跌幅绝对值加总综合打分，取排名前50%的股票。
南向资金动向：
- 本周港股通净流入36亿港元，近一个月净流入947亿港元，今年以来净流入1595亿港元。
- 腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W为流入最多的个股；紫金矿业、中国人寿、中国宏桥为流出最多的个股。
ETF产品表现：
- 港股通互联网ETF、恒生科技指数ETF、港股通非银ETF为规模排名前三的港股相关ETF。
- 部分ETF产品出现净赎回，如港股通互联网ETF、港股通科技30ETF等。