远东资信-一般预算收支齐负增，财政赤字创历史新高：2020年上半年财政数据点评-2020.7-9页_463kb

报告摘要

2020年上半年财政数据总结

核心内容

2020年上半年，中国财政数据呈现出显著的负增长态势，受新冠疫情影响和减税降费政策影响，全国一般公共预算收入和支出均出现下滑，财政赤字创下1990年以来同期最高水平。与此同时，政府性基金预算收入虽略有下降，但国有土地使用权出让收入持续增长，反映土地市场逐步回暖。

主要观点

一般公共预算收入：
上半年全国一般公共预算收入同比下降10.8%，为1990年以来最低值，主要受疫情冲击和减税降费政策影响。
- 税收收入：五大主力税种（增值税、企业所得税、消费税、进口环节税、个人所得税）收入合计72583亿元，占税收收入的88.53%，其中个人所得税小幅增长，其他税种均出现负增长。
- 非税收入：同比下降8%，受高基数因素和部分地方减轻涉企收费影响，专项收入和行政事业性收费下降明显。
一般公共预算支出：
上半年全国一般公共预算支出同比下降5.8%，中央和地方支出均出现负增长。
- 支出细项：债务付息支出增长最快，达9.8%，反映地方债规模扩大。
- 民生支出：农林水事务、社保和就业支出增速较高，反映财政优先保障民生。
- 其他支出：教育、科技、卫生健康等支出多数出现负增长。
财政赤字：
上半年累计赤字20235亿元，占全年财政赤字目标的53.82%，为1990年以来同期最高水平。
- 赤字趋势：自3月起赤字逐月增加，2月为唯一盈余月份。
政府性基金预算：
上半年政府性基金预算收入同比下降1%，但国有土地使用权出让收入同比增长5.2%，反映土地市场逐步回暖。
- 基金支出：同比增长21.7%，增速波动上行，但较上年同期有所回落。
- 收支逆差：政府性基金收支逆差达13733亿元，较前值加大，与逆周期财政政策和专项债投放力度加大有关。

关键信息

经济背景：
2020年上半年，全国GDP同比下降1.6%，为改革开放以来同期最低增速。疫情对经济造成严重冲击，促使政府加大减税降费力度，全年安排2.5万亿元，超过2019年的2.36万亿元。
税收变化：
- 五大主力税种中，个人所得税因低基数和工资刚性因素而小幅增长。
- 进口环节税在6月当月同比增速由负转正，反映进口额边际改善。
- 二季度五大税种收入累计增速止跌回升，显示宏观经济状况改善。
非税收入：
- 受特定国有金融机构和央企上缴利润高基数影响，非税收入同比下降8%。
- 教育费附加等专项收入、行政事业性收费收入分别下降4%和9.7%。
专项债发行：
上半年地方政府债券发行3.49万亿元，同比增长22.88%，截至6月底存量达23.97万亿元，同比增长19.27%。
财政政策：
- 为推进“六稳”“六保”和应对经济下行压力，财政政策积极发力，赤字目标显著提高。
- 政府性基金收支逆差持续扩大，显示财政政策对经济的逆周期调节作用增强。

图表概览

图1：显示一般公共预算收入及其税收、非税收入累计增长态势。
图2：显示一般公共预算收入及其税收、非税收入当月增长态势。
图3：展示历年上半年各类税种收入构成情况。
图4：五大主力税种收入增势变化。
图5：个人所得税收入增长态势。
图6：进口环节税及进口额增速变化。
图7：非税收入增速变化。
图8：一般预算支出增速变化。
图9：一般预算支出细项增速变化。
图10：历年上半年财政预算收入扣减支出余额。
图11：政府性基金及土地使用权出让金累计收支变化。
图12：100大中城市土地成交情况变化。
图13：全国政府性基金收支差额变化。

作者与机构信息

作者：简尚波，上海财经大学政治经济学专业硕士，研究部高级研究员。
机构：远东资信评估有限公司，成立于1988年，是中国第一家社会化专业资信评估公司，具有丰富的行业经验和权威的信用评级能力。
联系方式：
- 北京总部：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场B座11层
- 上海总部：上海市杨浦区大连路990号海上海新城9层
- 网址：www.sfecr.com
- 电话：北京 010-53945367 / 010-53945366；上海 021-61428088 / 021-61428115