20231120-安信证券-透视A股_周度全观察_26页_6mb

总结：安信证券策略定期报告——透视A股周度全观察

当前市场概览

上周A股涨跌互现，上证综指上涨0.51%，成交量下降。指数层面，金融板块（如非银金融、银行）下跌，科技成长类行业（如计算机、通信）和消费板块（如休闲服务）上涨。全球市场方面，A股涨跌互现，科技成长表现较强。估值分化指数环比上升，反映行业分化加剧。

估值与风格

行业估值分化的程度提升上周估值分化指数上升。风格上，小盘风格占优，成长股相对收益下降。主要指数如上证综指PE和PB上升，而茅指数和创业板指估值环比下降。

资金流向与情绪

资金流向显示融资融券余额上升，但A股和北向资金净流出。换手率上升表明市场活跃度增加，流动性边际宽松，但整体资金趋于平衡。

偏好与宏观数据

机构对成长类行业（如国防军工、计算机）成长预期偏高，对价值类（如银行、房地产）预期偏低。宏观数据方面，10月M2增速10.3%，社融增速9.3%，显示经济可能温和复苏；商品价格波动，新能源车出口持续增长。

历史回顾与惯性

从历史岁末年初行情看，大盘指数通常强于小盘，价值风格在岁末占优，成长在年初相对较好。行业惯性方面，成长板块如传媒、计算机表现强劲，周期和消费板块具有均值回归特征。

风险提示

主要风险包括政策不及预期、地域政治冲突超预期。全球经济不确定性和通胀压力可能影响市场。科技与创新领域风险较高，政策转向需密切关注。