2022-06-28-美联储-美国2022年上半年货币政策报告全文（英）_75页_1mb

核心目标与立场：美联储坚定推动最大就业和物价稳定，强调通胀必须被遏制，劳动力市场支撑复苏。

高通胀持续：核心PCE（PCE核心通胀率）从4.9%降至4.1%，但仍在2%目标上方。能源和食品价格波动剧烈，全球供应链仍受限。

劳动力市场强劲：失业率3.6%创50年来新低；工资增长迅猛（年率5.6%），但部分岗位填补缓慢。

政策工具调整：联邦基金利率目标区间从1.50%-1.75%加息至1.60%-1.80%；结束资产负债表缩减（提前结束净购买，启动再投资）。2023年或需进一步加息至4%。

经济预期：GDP增长料在1.8%-2.2%；通胀预计回落至2%，但后续或周期性略高于2%；企业投资稳健但受限于供应链和融资成本。

障碍与关注点：供应链瓶颈未显著缓解（如船舶等待时间、商品期货大幅波动）；金融稳定性压力初现（信贷市场资金成本上升），需求与通胀压力存在。

未来展望：若通胀长期徘徊，美联储将拉长期利率路径，强调货币纪律，直至价格稳定实现。