20211226-天风证券-海外周报_证监会明确境外上市制度_腾讯派发京东股份改善投资组合_11页_1022kb

海外周报（2021.12.20-2021.12.24）总结

核心内容

本周（2021年12月20日至12月24日），全球主要股市呈现分化走势，其中纳斯达克指数涨幅较大，而道琼斯工业指数小幅下跌。港股通净买入金额为108.95亿元，显示出南向资金对港股的持续关注。在政策层面，证监会就境内企业境外发行证券和上市的管理规定公开征求意见，明确对VIE架构企业境外上市的合规要求，释放出坚持对外开放的信号。

主要观点

1. 证监会境外上市新规

• 政策内容：证监会就《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》公开征求意见，提出对境内企业直接和间接境外上市统一实施备案管理，设置“红绿灯”机制，明确不可境外上市情形，加强跨部门监管协同。
• 合规要求：VIE架构企业若满足合规要求，可在备案后赴境外上市；企业需遵守国家安全法规，不得泄露国家秘密或损害国家安全和公共利益。
• 影响分析：新规有助于提升政策透明度和可预测性，缓解海外市场对VIE架构企业的担忧，预计未来跨境监管合作将更加紧密。

2. 腾讯派发京东股票

• 分配方式：腾讯以实物分派方式向股东派发京东股票，按每21股腾讯股票获1股京东A类普通股。
• 股权变化：腾讯此次分红后不再为京东第一大股东，但仍持有约2.3%的股份。
• 市场反应：该举措引发市场小幅波动，短期内对京东股价有一定压力，但预计未来双方合作关系仍稳固。
• 投资策略：腾讯将加强在ToB和前沿科技领域的投资，或对非核心消费互联网领域有所收缩。

3. 蚂蚁消金增资220亿元

• 增资情况：重庆蚂蚁消费金融有限公司（蚂蚁消金）完成220亿元增资，注册资本增至300亿元。
• 投资方：中国信达出资60亿元认购20%股份，鱼跃医疗出资10.978亿元认购新增股份，蚂蚁集团增资110亿元，舜宇光学、博冠科技、渝富资本分别增资18亿元、13.22亿元、7.8亿元。
• 股权变化：中国信达认购后持股比例达到24.003%，鱼跃医疗持股比例仍为4.990%，蚂蚁集团仍为最大股东，持股50%。

关键信息

市场表现

• 港股表现：恒生指数下跌0.13%，恒生科技指数下跌1.08%。腾讯、小米、阿里巴巴等科技股表现分化，其中腾讯上涨5.07%，京东下跌6.78%。
• 美股表现：标普500指数上涨2.28%，纳斯达克指数上涨3.19%。科技股整体表现较好，其中特斯拉上涨14.42%，英伟达上涨6.61%，奈飞上涨4.66%；甲骨文下跌7.14%。

港股通资金动向

• 净买入：本周港股通净买入约108.95亿元，净买入主要集中在腾讯控股、建设银行、美团-W等股票。
• 累计买入：截至12月24日，港股通累计净买入约1.88万亿港元，腾讯控股、建设银行、工商银行、汇丰控股、美团-W为持仓市值前五。
• 资金流向：南向资金主要流向信息技术、电信服务、能源、可选消费和公共事业板块。

其他重要新闻

• Meta与TikTok访问量：TikTok在2021年成为全球访问量最大的网站，超越谷歌。
• 阿里云Log4j2漏洞：阿里云发现Log4j2安全漏洞，虽未及时共享信息，但已加强漏洞管理和网络安全防范。
• 英特尔新疆问题：英特尔被曝禁止供应商使用新疆产品，随后发表公开声明道歉，并表示致力于与中国共同发展。
• 网易元宇宙合作：网易与三亚市政府签署战略合作协议，将在三亚设立元宇宙产业基地。

投资建议

• 中国科技企业：建议关注腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、网易、京东、快手、哔哩哔哩、京东健康、涂鸦等。
• 国外科技企业：继续关注Sea、Roblox、Meta（Facebook改名）、Unity、Square（Block改名）、Affirm等。
• 市场趋势：随着中国经济稳增长及监管政策趋稳，中国科技互联网企业有望迎来重估。

风险提示

1. 海外疫情控制不及预期；
2. 中美贸易摩擦；
3. 互联网监管趋严；
4. 流动性环境收紧超预期；
5. 海外市场竞争加剧。

作者信息

• 孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿（天风证券分析师）