20211226-国金证券-传播行业研究_北美Quest2圣诞大卖_腾讯派发京东股票_14页

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

本周行业周报主要围绕传播行业进行分析，涵盖游戏、影视、直播等多个领域。报告指出，随着技术进步与政策调整，元宇宙、游戏出海、内容创新成为关注重点。同时，中概股面临政策不确定性，港股互联网投资吸引力提升，值得长期配置。此外，重点公司表现、市场数据及行业趋势分析也得到详细阐述。

主要观点

1. VR元宇宙行业加速发展
   北美Oculus Quest2在圣诞期间销量喜人，带动Oculus App在iOS免费榜排名快速上升，表明VR设备和元宇宙应用市场正在加速发展。Meta、英伟达、微软等企业纷纷布局元宇宙相关技术，如虚拟社交平台、虚拟化身及虚拟协作工具，推动行业整体投入增加。

2. 游戏出海趋势明显
   游戏出海是未来趋势，腾讯、网易、三七互娱等公司正加速海外布局。《英雄联盟手游》和《哈利波特：魔法觉醒》凭借优质内容入围年度最佳游戏，显示出中国游戏在国际市场的竞争力。

3. 港股互联网投资价值凸显
   由于美国HFCAA法案实施带来的不确定性，港股互联网公司对投资者更具吸引力。港交所降低二次上市门槛，有助于提升港股市场成交额。建议关注港股中具备长期价值的公司，如腾讯、网易、心动公司等。

4. 内容创新与长线运营能力
   各大平台在内容创新方面持续发力，如芒果超媒推出虚拟主持人YAOYAO和小漾，推动虚拟人技术应用。吉比特等公司凭借超长线运营能力，在手游市场保持稳定表现。

5. 直播行业表现分化
   抖音与快手直播平台均出现销售变化，抖音主播销售额略有下降，快手主播销售额有所上升。其中，快手的太原老葛、陈先生等新晋主播表现突出，显示出平台内容生态的多样化与竞争加剧。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金传播指数：2590
• 沪深300指数：4921
• 上证指数：3618
• 深证成指：14710
• 中小板综指：14199

重点事件

1. 北美Oculus Quest2销量上升，推动VR元宇宙行业发展。
2. 《英雄联盟手游》和《哈利波特：魔法觉醒》入围年度最佳游戏。
3. 广电总局发布《电视剧母版制作规范》，限制电视剧“注水”行为。
4. 腾讯向股东派发京东股票，持股比例降至2.3%。
5. 薇娅偷逃税被罚13.41亿元，多个账号被封。

投资策略

• 推荐组合：建议长线布局优质资产，关注元宇宙技术发展。个股推荐包括：
  • 美团（组织架构调整，聚焦零售）
  • 腾讯控股（加速海外布局，英雄联盟手游商业化潜力）
  • 网易（哈利波特IP变现，游戏出海）
  • 三七互娱（SLG产品出海，P&S模式成功）
  • 吉比特（超长线运营能力，多赛道布局）

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 元宇宙技术迭代和应用不及预期
• 政策风险

行业重点数据跟踪

游戏

• 国内IOS畅销榜：《和平精英》、《英雄联盟手游》、《王者荣耀》位列前三，《幻塔》、《一念逍遥》等进入前十。
• 美国IOS畅销榜：8款中国手游入围TOP20，包括《王室战争》、《部落冲突》、《PUBG》等。
• 日本IOS畅销榜：5款中国手游上榜，如《谜题与生存》、《荒野行动》等。

影视

• 连续剧热度指数：《雪中悍刀行》、《风起洛阳》、《谁是凶手》位列前三。
• 综艺热度指数：《哈哈哈哈哈第2季》、《导演请指教》、《青春环游记第3季》热度较高。
• 电影票房：《误杀2》、《雄狮少年》、《跨过鸭绿江》占据票房前三，总票房集中度高。

重点公司跟踪

A股公司

• 三七互娱：长线游戏P&S排名趋稳，进入变现期，关注SLG产品出海及后续品类突破。
• 吉比特：具有超长线运营能力，主力游戏DAU稳定，关注多赛道布局。
• 宝通科技：冬奥VR游戏即将上线，提升公司在虚拟现实领域的布局。
• 芒果超媒：布局“芒果元宇宙”，推出虚拟主持人，关注节目曝光。

港股公司

• 腾讯控股：英雄联盟手游商业化潜力大，预计稳态月流水约为《王者荣耀》的0.18-0.27倍。
• 网易：游戏业务增长显著，关注《哈利波特：魔法觉醒》及《永劫无间》等产品的变现。
• 心动公司：TapTap国际版MAU增长迅速，关注新游戏对用户增长的拉动。
• 阅文集团：IP转化能力提升，电影业务有望对标漫威，推动业务增长。

行业重点数据

• 游戏：国内和国际畅销榜变化显著，反映出游戏市场动态。
• 影视：连续剧和综艺热度排名变化，显示内容市场活跃度。
• 直播：抖音和快手主播销售额波动，显示出平台竞争和用户行为变化。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策需结合个人情况及专业意见。