20250629-国泰期货-Fuel_Oil_Market_Report_Weekly_27页_3mb

全球燃料油价格本周大幅下跌，主要由于地缘政治冲突缓解，中东石油运输恢复正常，风险溢价被吸收，价格回归至冲突前水平。裂解价差和月差从高点回落，低硫燃料油(LSFO)保持一定支撑。展望方面，中东冲突解决将进一步降低出口风险，HSFO出口可能增加，对价格造成压力；LSFO需求在船用燃料中受挤压，但出口下降和日本炼厂维护将减少供应约束，支持新加坡市场裂解；国内LSFO生产恢复在即，但短期内产量受成品油保障影响，增量有限，市场影响不大。总体而言，基本面稳定，价格波动性降低。