20240222-甬兴证券-建材行业周报_楼市政策持续发力_碳交易市场升级扩容_14页_1mb

核心观点

• 消费建材：2024年楼市调控政策有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会，核心城市政策效果有限，但电子行业复苏带动玻纤电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率提升。
• 楼市政策持续发力，强调“三大工程”，支持房地产市场稳增长和销售恢复。
• 地产风险犹存，人口老龄化和收入预期问题制约市场快速复苏。

市场回顾

• 本周（2024年2月5-8日）A股申万建材指数上涨403%，跑输沪深300指数18个百分点。
• 年初至今（2024年1月2日-2月8日）申万建材指数下跌801%，跑赢万得全A指数226个百分点。
• 板块表现分化，玻璃玻纤板块本周涨644%，但年初至今跌1055%；消费建材龙头如东方雨虹表现强劲。

投资建议

• 关注消费建材龙头企业，如东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树，因楼市政策支持地产产业链。
• 关注玻纤龙头企业，如中国巨石、中材科技、长海股份，受益于电子行业复苏和龙头市占率提升。
• 本周看好消费建材、玻纤和玻璃多品类发展，重点关注工业品复苏主线。

风险提示

• 下游终端需求不达预期，可能导致业绩波动。
• 原材料价格超预期上涨，会增加成本和影响盈利能力。
• 供给端边际放松可能加剧竞争和行业不健康发展。