> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科大讯飞（002230.SZ）2025年业绩总结 ## 核心内容 科大讯飞于2026年4月28日发布2025年年报，显示其全年业绩稳健增长，AI大模型业务快速落地，公司在人工智能领域保持领先优势，并获得国家认可。 ## 主要观点 ### 业绩表现 - **营业收入**：2025年实现271.05亿元，同比增长16.12%。 - **归母净利润**：8.39亿元，同比增长49.85%。 - **扣非净利润**：2.64亿元，同比增长40.47%。 - **经营性现金流净额**：32.08亿元，创历史新高。 - **销售回款总额**：超过274亿元，同比增长显著。 ### AI大模型业务 - 公司依托“讯飞星火”大模型，在企业级AI应用方面取得显著进展。 - 2025年企业AI解决方案业务收入同比增长33.65%。 - 大模型相关项目中标金额达23.16亿元，中标数量和金额在全行业领先。 - 多语言大模型覆盖超130个语种，助力中国AI出海。 ### C端业务 - 开放平台业务及移动互联网服务业务收入分别增长17.72%和41.48%。 - 平台开放920项AI能力与解决方案，AI开发者规模突破1000万。 - 大模型开发者达229万，年度增速124%。 - AI平台及授权服务收入12.52亿元，其中大模型API及MaaS平台服务收入3.85亿元，同比增长263%。 - 三方开发者大模型日均Tokens同比增长4241%。 ### 国家地位 - “讯飞星火”大模型是国内唯一基于全国产算力训练的主流大模型。 - 在教育、医疗、安全、能源等行业模型效果全球领先。 - 2025年因承担重大项目获得政府补助3.50亿元，上缴税收超过16亿元，创历史新高。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 年份 | 营收（亿元） | 增长率yoy(%) | 归母净利润（亿元） | 增长率yoy(%) | |------|-------------|-------------|---------------------|-------------| | 2026E| 31.29 | 15.5 | 12.67 | 51.0 | | 2027E| 36.27 | 15.9 | 14.87 | 17.3 | | 2028E| 42.27 | 16.5 | 18.54 | 24.7 | ### 估值指标 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | P/E | 210.8 | 140.7 | 93.2 | 79.4 | 63.7 | | P/B | 6.6 | 6.3 | 4.9 | 4.6 | 4.3 | ### 股票信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 行业 | 软件开发 | | 前次评级 | 买入 | | 收盘价（2026年4月28日） | 49.17元 | | 总市值（百万元） | 118,110.27 | | 总股本（百万股） | 2,402.08 | | 自由流通股占比 | 91.14% | | 30日日均成交量（百万股） | 33.00 | ## 风险提示 - 下游景气度与资本开支不及预期。 - AI技术与商业化推进不及预期。 - 行业竞争加剧。 - 宏观经济波动。 ## 投资建议 维持“买入”评级，预计公司未来三年将持续增长，AI生态建设不断完善，市场竞争力进一步提升。 ## 分析师声明 本报告由分析师孙行臻和陈泽青撰写，执业证书编号分别为S0680526010001和S0680523100001，内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。