20230811-浙商证券-科大讯飞-002230.SZ-科大讯飞点评报告_2023年中报披露_业务经营稳步复苏下AI布局持续推进_4页_401kb

科大讯飞公司点评报告分析总结

财务表现

科大讯飞2023年上半年实现营业收入784亿元同比下降226%，归母净利润73.6亿元同比下降7354%，但第二季度单季度营业收入495亿元同比增长968%，归母净利润131亿元，经营状况显著好转，现金流改善推动业务复苏。

AI布局进展

公司打造星火认知大模型，V15版本在教育、办公等领域应用落地，C端产品如AI学习机销售增长，新机型新增，开发者平台用户大幅增加85%，提升产品竞争力和商业化潜力。

战略与未来展望

坚持平台+赛道人工智能战略，即将发布大模型V20版本，进一步加强通用和行业能力。核心技术自主可控，与华为昇腾合作，预期通过AI大模型在行业应用全面推进，为公司开拓新成长空间。

盈利预测

预计2023-2025年营业收入年复合增长率约30%，净利润高速增长，维持“买入”评级，目标EPS分别为0.87元、1.28元、1.76元，对应高估值水平。

风险提示

市场竞争加剧可能影响业务拓展，订单落地和AIGC投资回报不及预期的风险存在。分析师维持买入评级，但需警惕外部因素风险。