深度报告-2025-12-15-爱建证券-爱建电子专题报告_iPhone折叠屏有望带来产业发展拐点_31页_2mb

报告摘要

iPhone折叠屏手机产业专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2026年苹果公司可能发布的首款折叠屏iPhone对电子产业链带来的影响。折叠屏作为智能手机领域的重要创新方向，正在推动高端市场的变革。iPhone在高端市场面临华为、小米等国产品牌的激烈竞争，尤其是折叠屏产品的推出，将为苹果提供新的增长点，有助于其提升高端市场占有率。报告从折叠屏手机市场、核心技术组件、产业链相关企业以及投资建议等多个维度进行分析。

主要观点

市场趋势：全球折叠屏手机市场持续增长，2022-2024年复合增长率达12.9%，预计2027年出货量将达3140万台，2025-2027年复合增长率可达43.7%。
iPhone竞争压力：在中国市场，iPhone市占率从2023Q1的19.9%下滑至2025Q2的15.0%。华为、小米等品牌通过低价机型和高端折叠屏产品分流iPhone用户。
iPhone折叠屏潜力：苹果计划于2026年推出折叠屏手机，其高端定位和销量规模有望带动整个产业链迎来增长拐点。乐观预测下，2026年iPhone折叠屏手机销量有望达1400万台，其折叠屏销售占比可能突破6.44%的行业最高水平。
折叠屏成本结构：折叠屏手机的核心成本增量集中在显示模组（194%）、机械/机电部件（177%）和内存（38.6%）。
核心组件分析：
- 显示/触控模组：主要采用UTG（超薄柔性玻璃）和CPI（透明聚酰亚胺），UTG在性能上更具优势，且正逐步替代CPI。
- 铰链：作为折叠屏手机的关键部件，铰链的市场持续增长。MIM（金属注射成型）工艺因其精度和成本优势被广泛应用。
- 内存：DRAM和NAND Flash是手机多任务运行和数据存储的关键，全球市场呈现寡头垄断格局，国内厂商正在加速突破。

关键信息

折叠屏市场分析

全球折叠屏手机出货量从2022年的1200万台增长至2024年的1530万台，预计2027年将达3140万台。
三星、华为、荣耀、小米是主要参与者，其中三星占据全球折叠屏市场份额的51.2%。
中国是全球最大的折叠屏市场，2025Q3出货量达263.2万台，市场占有率接近50%。
华为在2025Q1-3占据中国折叠屏市场69.0%的份额，为行业主导者。

显示/触控模组

UTG：全球UTG出货量2024年达2464.1万片，预计2028年将增至5107.4万片，2025-2028年复合增速为14.9%。
CPI：尽管已量产，但UTG因性能更优正逐步替代。
主要供应商：海外厂商如Corning、SCHOTT主导UTG市场，国内厂商如凯盛科技、蓝思科技正在加速国产化进程。

机械/机电部件：铰链

全球折叠屏铰链市场2024年达32.0亿美元，预计2032年将增至154.0亿美元，复合增速21.7%。
U型与水滴型铰链：水滴型铰链因折痕控制、结构优化等优势逐渐成为主流。
MIM工艺：MIM工艺在折叠屏铰链制造中占据主导地位，具备高设计自由度、高尺寸精度、低生产成本等优势。
国内厂商：瑞声科技、精研科技、东睦股份、新日兴、宜安科技、铂力特等企业均布局铰链制造。

内存：DRAM与NAND Flash

DRAM：2024年全球市场规模达958.63亿美元，SK Hynix、Samsung、Micron占据97.5%的市场份额。
NAND Flash：2024年全球市场规模达656.4亿美元，主要分为SLC、MLC、TLC和QLC四种类型，其中TLC为当前主流。
技术进展：三星、SK海力士、美光等海外企业持续推进技术迭代，而长鑫存储、江波龙、佰维存储等国内厂商也在加速突破。

投资建议与相关标的

投资建议：iPhone作为全球头部品牌，2026年有望发布折叠屏产品，推动相关产业链高速发展。建议关注蓝思科技（300433.SZ）、精研科技（300709.SZ）、江波龙（301308.SZ）等企业。
蓝思科技：
- 全球领先的智能终端精密制造服务商，业务覆盖光学镜片、结构件、整机组装等。
- 2024年营收699.0亿元，同比增长28.3%；毛利率15.9%，同比微降。
- 深度绑定苹果、华为、OPPO等品牌，研发投入持续增加，专利数量达2249件。
- 正积极布局UTG超薄玻璃技术，推动AI+AR眼镜等新兴产品落地。
精研科技：
- 以MIM金属零部件、精密塑胶、传动组件为核心，构建多元产品矩阵。
- 2024年营收21.6亿元，复合增长率8.4%；毛利率28.8%，保持稳定。
- MIM业务占营收超60%，客户覆盖全球主要消费电子企业。
江波龙：
- 全球领先的半导体存储企业，产品涵盖嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条。
- 2024年营收174.6亿元，同比增长72.5%；毛利率19.1%，同比提升10.9pct。
- 重点布局NAND Flash与DRAM，推动高性能eSSD产品落地。