20251124-宏源期货-黑色金属周报-钢材_换月叠加基本面博弈_正套走扩_30页_1mb

黑色金属周报-钢材分析总结

发布时间: 2025年11月24日

• 研究指出，近期钢材市场处于换月期，基本面方面呈现供需博弈局面，短期正套机会增加，交易建议审慎，螺纹钢和热卷价格波动加大。
• 从利润角度看，长流程与电炉利润水平普遍偏低或处于亏损状态，基本面支撑不足。
• 库存角度观察，原样本螺纹厂库与社会库存总体继续下降，热卷供需差距明显，但需注意不同品种间的价差变化。
• 经济预期方面，需求疲软，房地产投资、PMI指数等多指标表现不佳；出口虽保持一定韧性，但价格调整后利润空间受压，主要原因在于政策面支持不足。

结论:
建议交易者在换月行情中把握正套机会，短线上关注螺纹钢与热卷波动区间，对冲风险为宜，当前市场基本面驱动短期趋势并不明显。

版本: 黑色金属周报-钢材
作者: 白净
联系方式: 010-82292661
免责声明: 本报告含有关于钢材市场以及投资策略的分析意见，不构成具体投资建议，使用本报告带来的潜在投资损益风险需自行承担。
截止日期: 2025年11月24日
发布单位: 宏源期货研究所