20251128-大越期货-纯碱周报_18页_1mb

纯碱周报 2025.11.24-11.28 - 大越期货投资咨询部

分析师：金泽彬
从业资格证号：F3048432
投资咨询证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

核心内容总结

一、价格与行情

1. 期货方面：上周纯碱主力合约SA2601上涨0.607%，收盘价1177元/吨。
2. 现货方面：本周纯碱现货价格稳中有升，河北沙河重质纯碱低端价**上涨0.88%**至1145元/吨。

二、基本面分析

1. 供给端：

   • 行业开工率稳定在80%-82%，纯碱产量处于历史高位。
   • 预计下周碳酸钠产量达72万吨，供应依旧充足。
   • 纯碱生产利润处于历史低位。

2. 需求端：

   • 光伏玻璃和浮法玻璃市场需求一般，日熔量分别降至8.87万吨与15.72万吨。
   • 结合当前经济环境，下游“资金压力大”，以“刚需补库”为主。
   • 整体需求呈现走弱趋势。

3. 库存情况：

   • 全国纯碱企业库存158.74万吨，较前一周略降3.47%，但仍高于历史同期水平。

三、利多与利空

• 利多因素：玻璃终端冷修延期，纯碱供应恢复缓慢。
• 利空因素：2023年以来纯碱产能扩张持续，新增产量计划仍存；光伏玻璃减产特征影响减弱。

四、市场研判

纯碱市场基本面因素矛盾持续，随着供给释放、终端需求有限，预计短期保持震荡偏弱运行。

免责声明：
本报告内容仅供《期货交易咨询业务》项下的专业服务客户参考，不构成任何直接投资建议。市场风险无处不在，投资者应谨慎对待交易决策。