20250226-大越期货-纯碱早报_18页_1mb

纯碱2025-2-26早报总结：纯碱市场基本面疲弱，短期预计震荡偏空。主要因素包括生产利润处于低位、产量维持高位、下游浮法和光伏玻璃需求显著下滑、库存历史高位。基差数据显示现货价格低于期货价，进一步偏空。主力持仓净空头增加，强化看空情绪。影响因素方面，利多为远兴能源检修消息；利空为产能扩张和冷修高企。整体逻辑强调供需错配未改善，未来震荡偏弱运行。主要风险点在于冷修不及预期或宏观利好超预期。数据支持包括全国库存18559万吨、重质纯碱产量高位等，需关注相关变化。

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