20260317-华泰期货-农产品日报_下游观望采购_豆粕震荡运行_13页_3mb

文档总结：豆粕与玉米市场分析

核心内容

本报告主要分析了豆粕和玉米近期的市场走势、价格变动、供需情况及未来策略与风险。豆粕和玉米市场均受到国内外供需变化、成本波动及宏观事件影响，整体呈现震荡运行态势。

豆粕市场分析

价格与基差

• 期货价格：豆粕2605合约昨日收盘3071元/吨，较前日下跌1.82%。
• 现货价格：
  • 天津地区：3370元/吨，较前日下跌60元/吨，基差M05 +299。
  • 江苏地区：3290元/吨，较前日下跌40元/吨，基差M05 +219。
  • 广东地区：3380元/吨，较前日下跌40元/吨，基差M05 +309。
• 基差变动：天津基差较前日下降3，江苏基差上升17，广东基差上升17。

市场要闻

• 巴西大豆收割进度较慢，仅为57.43%，低于去年同期66.03%，但接近五年均值57.88%。
• 巴西国家商品供应公司预测2025/26年度大豆产量为1.7785亿吨，小幅下调。
• 布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，大豆作物评级正常至良好占比76%，水分条件适宜至最佳占比72%，均优于一周前及去年同期。

市场分析

• 国内下游采购意愿较弱，市场观望情绪浓厚。
• 供应端持续收紧，叠加海运成本上涨，进口大豆成本攀升，为豆粕价格提供支撑。
• 后续需关注港口通关效率、新季美豆种植进度及宏观地缘事件对市场的影响。

策略建议

• 策略：谨慎偏多。
• 风险提示：宏观事件可能对市场造成影响。

玉米市场分析

价格与基差

• 期货价格：玉米2605合约昨日收盘2379元/吨，下跌0.29%；玉米淀粉2605合约上涨0.51%至2743元/吨。
• 现货价格：
  • 辽宁地区：玉米现货价格2150元/吨，基差C05 +26。
  • 吉林地区：玉米淀粉现货价格2800元/吨，基差CS05 +57。
• 基差变动：辽宁玉米基差下降8，吉林玉米淀粉基差下降14。

市场要闻

• 巴西预计2026年玉米种植面积为2279.58万公顷，较上月上调0.1%，较上年增加2.4%。
• 2025/26年度巴西玉米产量预计为1.3827亿吨，较上月减少2.0%，较上年下降5.3%。

市场分析

• 饲料企业对高价玉米接受度不高，采购以刚需为主。
• 北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购心态谨慎。
• 替代谷物（如小麦、陈化稻谷）的拍卖信息可能对玉米价格形成冲击。

策略建议

• 策略：中性。
• 风险提示：谷物拍卖情况可能影响市场供需。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖豆粕和玉米的期货与现货价格、基差、压榨量、成交量、库存及产量等关键指标。图表来源为钢联数据和华泰期货研究院，用于辅助分析市场趋势和供需变化。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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