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宏观因素影响 花生跟随板块波动

——国信期货花生周报（2022年7月10日）

一、本周行情回顾

本周花生期货延续弱势，周度跌幅为0.19%。市场整体供应偏紧，主要因旧米库存处于全年偏低水平，新米尚未大量上市，叠加季节性消费淡季，需求疲软，现货市场交易清淡。此外，花生价格受油脂板块整体下跌影响，跟随下行。

二、基本面分析

1. 油料花生米价格企稳

• 全国平均价格：截至7月8日，全国花生通米价格为9516元/吨，环比小幅上涨50元/吨。
• 供给偏紧：旧米库存减少，新米尚未集中上市，市场供给不足。
• 需求偏弱：夏季油厂多停工检修，收购进度放缓；旧米质量下降，居民消费意愿低迷。
• 现货交易：市场交易平淡，价格缺乏明显波动。

2. 花生油厂收购量明显下滑

• 周度收购量：本周花生油厂原料收购量为6350吨，较上周减少1280吨，较上月同期减少4815吨。
• 收购价格：收购价格较上周略有下降，显示市场情绪偏弱。

3. 花生油厂开机率与压榨量下滑

• 开机率：本周开机率为2.66%，较上周下降0.48%，较上月同期下降8.28%，较去年同期上升1.52%。
• 加工量：本周加工量为6650吨，较上周减少1200吨，较上月同期下降75.4%，较去年同期增长24.4%。
• 趋势分析：油厂进入季节性检修阶段，开机率与加工量均处于低位，影响市场供应。

4. 花生进口量大幅减少

• 1-5月进口量：累计进口花生29.02万吨，同比减少56%。
  • 未去壳花生：4.2万吨，同比减少67%。
  • 去壳花生：24.81万吨，同比减少53%。
• 进口影响因素：进口价格偏强，利润空间缩小，或对国内价格形成支撑。
• 其他进口产品：如花生酱、烘焙花生等进口量较小，对整体市场影响有限。

5. 花生油价格稳定

• 山东地区：浓香一级花生油价格在17000-18000元/吨，精炼一级价格在16000-17000元/吨。
• 河北地区：浓香一级花生油报价19000元/吨。
• 河南地区：浓香一级花生油报价17000-18000元/吨，普通压榨花生油上涨至16600元/吨。
• 广东茂名地区：花生油价格维持在23000元/吨左右。
• 总体趋势：受宏观因素与季节性需求淡季影响，花生油价格保持稳定。

6. 花生粕价格企稳

• 价格区间：山东地区48蛋白花生粕报价4300-4400元/吨，河北地区4400-4500元/吨，河南地区4300-4450元/吨，46蛋白花生粕价格维持在4300-4400元/吨。
• 相关性：花生粕与花生米价格相关度约为70%，但整体行情较为独立，对花生价格影响有限。

三、后市展望

1. 供应端关注点

• 新季花生上市：当前旧作花生米行情波动有限，需等待新季花生上市指引。
• 种植情况：辽宁及山东局部地区受连续降雨影响，出现积水，不利于花生生长。
• 河南降雨：河南为花生主产区，7月为花生开花下针期，需水量大。若降雨不及往年正常水平，结合种植面积下滑，或导致产量减少。

2. 需求端分析

• 油厂动态：油厂进入季节性检修阶段，开机率与加工量均处于低位，影响市场供应。
• 消费疲软：夏季油厂收购放缓，居民消费意愿不高，需求端支撑有限。

3. 市场策略建议

• 短期策略：市场情绪偏弱，建议观望。
• 中长期策略：若减产已成定局，且宏观情绪释放后，可关注逢低做多机会。

四、关键信息总结

• 价格走势：花生期货弱势运行，现货价格小幅上涨。
• 供需分析：供给偏紧，需求疲软，市场交易清淡。
• 天气影响：山东、辽宁局部降雨影响花生生长，河南7月降雨是关键。
• 进口情况：进口量大幅下降，对国内市场支撑有限。
• 市场策略：短期观望，中长期关注减产带来的做多机会。

五、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

六、免责声明

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